新零售崛起 線下超市與連鎖行業龍頭或率先受益（概念股）

　　今年以來，無論是電商領域的巨頭還是創業公司，都在加緊線上線下融合的步伐。在前幾年大熱的O2O之后，“新零售”成為熱門話題頻頻被大佬們“帶節奏”。

　　新零售這個概念最早提出是在去年10月的阿里云棲大會上，阿里巴巴集團董事局主席馬云在演講中第一次提出了新零售。

　　他表示，未來線下與線上零售將深度結合，再加現代物流，服務商利用大數據、云計算等創新技術，構成未來新零售的概念。純電商的時代很快將結束，純零售的形式也將被打破，新零售將引領未來全新的商業模式。

　　簡單來說，之前的O2O或有的是從線上到線下，或者是從線下到線上，而沒有考慮到線上和線下的融合疊加，以及物流的資源配合。紅杉資本中國基金合伙人劉星對于這種融合的定義是“O+O”，做得更好可以是 “O×O”，一種疊加的，甚至是乘數放大的效應。

　　根據市場研究機構eMarketer數據，中國的電商規模已經占到全世界電商的47%。而到2020年，世界總的電商零售比重逐步從2016年的8.7%上升到14.6%。但與此同時，世界電商增速將從2016年的23.7%，降到2020年的18.7%。

　　這意味著幾年后，電商巨頭將面臨增速放緩的瓶頸。此時，阿里巴巴、京東等電商需要提前為自己布局下一個新的增長點。

　　對于新零售，紅杉資本中國基金合伙人劉星將過去5年中國消費零售業的發展比作“西天取經”——不斷探索、不斷突破也不斷地掉進“坑”里。他認為，“2017年將是線下零售煥發生機的一年”，而那些有“線下載體的新零售”便是“正在開往春天的列車”。

　　國泰君安分析師表示，新零售本質是零售企業調整貨（商品、供應商）、場（經營場景）的組織關系，適應消費者行為新變化。在此過程中，超市、連鎖龍頭企業可能率先完成轉變。建議布局超市、連鎖行業龍頭優質標的，增持：永輝超市、蘇寧云商、中百集團、家家悅等。

　　東北證券分析師則表示，阿里巴巴的新零售布局從2016年正式進入快車道，從2016年年初的投資盒馬鮮生開始，阿里先后投資易果生鮮、蘇寧云商、三江購物、聯華超市、銀泰以及和百聯集團達成戰略合作，阿里之所以能夠與眾多的線下巨頭快速開展合作，主要有兩大方面的原因，首先站在阿里巴巴的角度來說，目前線上流量的獲取成本逐步升高，而線下的零售企業經過多年的持續下滑，已經具備較好的投資價值。其次，站在線下零售巨頭的角度而言，過去一波的電商沖擊已然讓其認識到自建線上平臺的難度比想象中更大，而就未來的發展趨勢而言，線上渠道不可或缺，阿里又是最大的線上渠道商，所以能跟阿里合作是他們最佳的選擇。

　　東北證券建議關注永輝超市。永輝的一大特色就是生鮮經營占比近50%，目前其超市業態涵蓋紅標店、綠標店、會員店、優選店、超級物種、精品店等，2016年公司新開門店87家（2家便利店，2家優選店），店數同比增長24%，2016年實現營收492億元，同比增長17%，實現歸母凈利潤12.42億元，同比增長105%。超級物種是永輝超市2017年推出的“餐飲+超市”的新業態，可以對標于盒馬鮮生，這種新業態目前的經營狀況良好，每月租金成本為15萬，每月共計30萬的人工成本，以及一次性支付300萬的裝修成本。超級物種的客單價在200元左右，日均客流1000人次，因此可以做到日均20萬元左右的銷售額，單月基本達到盈虧平衡。