贛鋒鋰業(yè)(002460):擬收購(gòu)Pilbara股權(quán),資源供應(yīng)再下一城
事件:全資子公司贛鋒國(guó)際擬出資2000萬(wàn)美元收購(gòu)Pilbara股權(quán),并包銷礦石.公司公告, 旗下全資子公司擬出資2000萬(wàn)美元認(rèn)購(gòu)Pilbara礦業(yè)的股權(quán),同時(shí)享有參照市場(chǎng)價(jià)格包銷Pilgangoora鋰礦項(xiàng)目部分鋰輝石精礦的包銷權(quán).該項(xiàng)目第一期投產(chǎn)后, 將每年向公司提供16萬(wàn)噸品位為6%的鋰精礦, 為期十年;項(xiàng)目第二期投產(chǎn)后,向公司提供鋰精礦增加7.5萬(wàn)噸/年;若公司參與二期后期增發(fā),向公司供應(yīng)量將達(dá)到15萬(wàn)噸. 精礦供應(yīng)再下一城, 未來(lái)資源無(wú)憂.Pilbara總資源量為氧化鋰195萬(wàn)噸,平均品位為1.25%.項(xiàng)目一期計(jì)劃在2018年6月左右投產(chǎn).這意味著2018年公司精礦供應(yīng)保障能力將大幅增強(qiáng), 僅Marion和Pilbara即可達(dá)到48萬(wàn)噸,對(duì)應(yīng)7萬(wàn)噸的碳酸鋰當(dāng)量產(chǎn)量.正好配合公司今明兩年1.5,1.7萬(wàn)噸碳酸鋰產(chǎn)線以及2萬(wàn)噸氫氧化鋰產(chǎn)線投產(chǎn). 公司是鋰業(yè)巨頭,將充分享鋰行業(yè)景氣紅利.公司以鋰鹽生產(chǎn)起家,上控資源,下入電池領(lǐng)域,上下游一體化,優(yōu)勢(shì)盡顯.2015年生產(chǎn)各類鋰鹽折碳酸鋰2萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)2017年,2018年將分別做到4萬(wàn)噸, 5.5萬(wàn)噸以上.公司的主力產(chǎn)品碳酸鋰,氫氧化鋰將充分享受到新能源電動(dòng)汽車高速發(fā)展帶來(lái)的收益, 特別是對(duì)于公司這種擁有資源的上下游一體化企業(yè),更是完全享受整個(gè)產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)彈性. 盈利預(yù)測(cè):預(yù)計(jì)2016-2018年分別實(shí)現(xiàn)EPS1.71元,2.40元,2.86元,對(duì)應(yīng)PE為25X,18X,15X,給予增持評(píng)級(jí). 風(fēng)險(xiǎn)提示:鋰需求不如預(yù)期;海外經(jīng)營(yíng)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn). |
