勁勝精密(300083)2016年年報(bào)及2017年一季報(bào)點(diǎn)評(píng):主業(yè)扭虧 精雕助力
事件： 公司發(fā)布2016 年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.36 億元，同比增長(zhǎng)44.01%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.31 億元，實(shí)現(xiàn)扭虧；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)8950 萬(wàn)元；EPS 為0.09 元。 公司以未分配利潤(rùn)向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.20 元（含稅），不送紅股，不轉(zhuǎn)增股本。公司發(fā)布 2017 年第一季報(bào)，2017 年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.32 億元，比上年同期增加33.06%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為1.48 億元，比上年同期增長(zhǎng)418.88%。 觀點(diǎn)： 公司經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)大幅扭虧， 數(shù)控機(jī)床高端裝備貢獻(xiàn)顯著 2016年全年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.36億元，其中子公司創(chuàng)世紀(jì)的數(shù)控機(jī)床高端裝備銷(xiāo)售收入為15.5億元，占比30%。2016年公司整體業(yè)務(wù)綜合毛利率為23.22%（+10.48pct），其中數(shù)控機(jī)床高端裝備毛利率為40.32%（+4.85pct），是公司最主要的利潤(rùn)點(diǎn)。公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.31億元，相比去年凈利潤(rùn)虧損了4.7億元實(shí)現(xiàn)大幅扭虧。第一季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1.48億，比上年同期增長(zhǎng)418.88%，主要也是子公司創(chuàng)世紀(jì)的高端裝備制造業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)，新產(chǎn)品高光機(jī)、玻璃精雕機(jī)等開(kāi)始批量出貨，毛利率保持在較高水平，帶來(lái)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。 勁勝精密主業(yè)精密結(jié)構(gòu)件穩(wěn)健發(fā)力，確保主業(yè)扭虧 在母公司主業(yè)上，公司積極調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，主要產(chǎn)能偏向毛利率較高的金屬精密結(jié)構(gòu)件，增強(qiáng)主業(yè)的盈利能力，受益16年手機(jī)金屬機(jī)身的潮流，積極拓展優(yōu)質(zhì)新客戶(hù)，實(shí)現(xiàn)精密結(jié)構(gòu)件銷(xiāo)售收益的穩(wěn)健發(fā)力。 創(chuàng)世紀(jì)為CNC設(shè)備商龍頭，高光、精雕、熱彎業(yè)務(wù)引領(lǐng)3C業(yè)務(wù)新紀(jì)元 子公司創(chuàng)世紀(jì)是我國(guó)最大的CNC設(shè)備生產(chǎn)商，處于龍頭地位。3C業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)蓬勃發(fā)展，受益手機(jī)蓋板玻璃的新需求，玻璃生產(chǎn)設(shè)備迎來(lái)高增長(zhǎng)，創(chuàng)世紀(jì)高光機(jī)、精雕機(jī)、熱彎?rùn)C(jī)在技術(shù)和市場(chǎng)占有率方面的優(yōu)勢(shì)將把公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)帶入新紀(jì)元。 公司從3C自動(dòng)化設(shè)備切入智能制造領(lǐng)域，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)遠(yuǎn)景可期 子公司創(chuàng)世紀(jì)在數(shù)控機(jī)床高端裝備上有多年積累，在3C自動(dòng)化設(shè)備領(lǐng)域技術(shù)實(shí)力雄厚，有切入智能制造領(lǐng)域的基礎(chǔ)。另外2017年3月30日公司公告獲得湖南機(jī)油泵股份有限公司智能制造信息化改造服務(wù)項(xiàng)目的訂單，是良好的開(kāi)端。國(guó)家大力實(shí)施《中國(guó)制造2025》規(guī)劃，智能制造是重點(diǎn)行業(yè)，公司借助智能制造領(lǐng)域項(xiàng)目，把握智能制造行業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，未來(lái)業(yè)績(jī)可期。 股權(quán)激勵(lì)提升效率，推動(dòng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展 2016年12月16日，公司向包括公司高級(jí)管理人員、管理骨干、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員、各子公司管理骨干和核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員等113名激勵(lì)對(duì)象授予900萬(wàn)限制性股票，授予公司層面考核業(yè)績(jī)?yōu)?7、18年凈利潤(rùn)不低于3.5億和3.8億，個(gè)人層面也有業(yè)績(jī)考核標(biāo)準(zhǔn)。這將充分調(diào)動(dòng)公司核心團(tuán)隊(duì)的積極性，以吸引和保留優(yōu)秀人才。 投資建議與評(píng)級(jí)： 子公司創(chuàng)世紀(jì)是CNC 設(shè)備龍頭企業(yè)，主營(yíng)的高光機(jī)、精雕機(jī)、熱彎?rùn)C(jī)有較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和客戶(hù)資源，結(jié)合公司主業(yè)精密件的穩(wěn)健發(fā)展，和智能制造領(lǐng)域的優(yōu)異前景，我們預(yù)計(jì)公司2017-2019 年?duì)I業(yè)收入分別為72億元、91 億元和105 億元，每股收益分別為0.34 元、0.57 元和0.72 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為26X、16X 和12X，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示： 玻璃蓋板產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)不達(dá)預(yù)期，公司高端裝備業(yè)務(wù)低于預(yù)期。 |
