永輝超市(601933):大力推進彩食鮮,B2B業務前景可期
事件 公司董事會審議通過①分別投資5000萬在安徽合肥,江蘇昆山設立全資"彩食鮮"; ②為更好支撐四川區域配送倉儲需求及食品加工發展,在四川彭州投資10億建設"四川 永輝供應鏈現代產業園"項目:購置項目用地300畝,其中一期93畝先行啟動;二期207畝 計劃于2019年啟動, 同時在上述產業園區投資1億設立"四川彩食鮮供應鏈發展有限公 司". 彩食鮮是公司向上游供應商進軍的嘗試,B2B業務盈利前景可期. 永輝中央廚房彩食鮮食品加工廠是集專業凈菜配送以及食堂所需要的一切原輔料 供應的專業企業,2015年12月公司與韓國食品領軍企業CJ集團達成戰略合作,承接海外 供應商商品采購, 建設現代化中央廚房.公司借用CJ集團:①在全球生鮮采購方面的營 運經驗為其供應新鮮食材,鞏固自身生鮮經營優勢;②冷鏈加工優勢及高標準安全管理 體系進軍生鮮加工領域, 進行產業鏈的有效延伸,采用垂直化經營打造B2B加盟商業新 模式.彩食鮮按照"現代化, 標準化,集約化"導向,以中央工廠替代"前店后廠",食材采 購上采用全球直采, 保證產品質量;在生產加工上引進現代先進食品分揀,加工,包裝, 冷鏈先備設施, 生產線符合GMP作業規范,降本提效,并有效保障食品安全;銷售上以政 府, 企事業單位為主.2016年重慶,北京,福建"彩食鮮"三大中央工廠順利投產,成為當 地政府,企事業單位食堂的"大廚房".此次永輝加碼彩食鮮業務布局,通過B2B對接政府 ,企事業單位,客戶端體量進一步擴大,需求相對穩定,助力其在生鮮領域形成品牌優勢 , 進一步對下游客戶形成一定的價格優勢,而生鮮加工毛利率較直接經營生鮮更高,能 夠有效提升公司整體盈利水平,市場獲利空間更大. 維持盈利預測,維持買入評級. 公司在以生鮮經營占優,已形成良好的品牌效應,向上游進軍加速發展彩食鮮,B2B 市場前景可期;業態持續更迭,不斷迎合消費升級需求,與京東到家合作,搶灘高頻消費 的最后一公里市場,或將形成新的增長空間; 組織結構上合伙人激勵作用已在經營層面上凸顯作用,未來將持續釋放活力.我們 預測公司17-19年EPS分別為0.16/0.20/0.24元,對應PE分別為40/33/27倍,維持買入評 級!風險提示:彩食鮮業務拓展未達預期等 |
