全志科技(300458):研發投入增加,期待公司調整經營策略
一,事件概述 近期, 全志科技發布2017年1季度報告:1)營收1.80億元,同比下降24.66%,歸屬于 上市公司股東的凈利潤-739.65萬元, 同比下降118.97%,扣非凈利潤-1342.37萬元,同 比下降134.55, 基本每股收益為-0.040元,扣非每股收益為-0.072元;2)擬以2000萬元 參與設立產業投資基金. 二,分析與判斷 一季度業績符合市場預期,研發投入增加1,17Q1業績符合市場預期.(1)公司在201 7年一季度業績預告中指出,預計2017年1季度歸母凈利潤變動區間為虧損500萬元~900 萬元.本季度業績落入均值偏下區間.(2)公司綜合毛利率為42.42%,同比下降4.57個百 分點,環比提升3.18個百分點.(3)期間費用率為49.46%,同比增加21.72個百分點,其中 銷售費用/管理費用/財務費用分別為5.10%/46.34%/-1.99%,分別上升29.4個百分點,2 1.07個百分點, 下降2.29個百分點.2,公司業績下滑,主要原因包括:(1)原材料價格上 漲,下游市場需求受到抑制,導致銷售收入下降;(2)產品結構變化致使毛利率下降;(3) 公司運營規模擴大,新產品處于研發階段,研發人員及研發投入增加.3,我們認為,公司 目前正處于智能終端應用處理器芯片轉型升級過程中, 是國內少數幾家從事系統級超 大規模數?；旌蟂oC及智能電源管理芯片設計的企業之一,受益未來物聯網,AR\VR興起 ,公司技術儲備將帶來新增長點. 產品線升級轉型,期待公司調整產品結構適應市場需求,重回增長軌道1,報告期內 ,公司保持原有優勢,圍繞MANS戰略,在高清多媒體解碼,視頻處理,機器視覺,模擬器件 等方面加強技術投入整合,能為客戶提供完整平板電腦,智能機頂盒,車載電子SoC解決 方案.2, 我們認為,公司定位MANS戰略,在多媒體M(Multimedia),模擬A(Analog),互聯 互通N(Network), 服務S(Service)四個維度持續投入.期待公司積極調整經營策略,結 合儲備的新技術,優化產品結構并主動控制產品成本,推出具有發展潛力的新產品. 擬參與設立產業投資基金, 布局集成電路領域的優質項目1,公司擬聯合上海臨芯 投資管理有限公司等合伙人共同設立產業投資基金.該基金總規模為1.001億元, 所投 項目以Pre-IPO階段公司為主, 投資方向為集成電路領域相關的優質公司,公司以LP身 份擬出資2,000萬元.2,我們認為,設立產業投資基金,公司將能夠借助專業的基金合伙 人行業背景,資源優勢,管理團隊優勢,發掘具備增長潛力的優質項目,提升公司在優質 項目的開發能力,進一步提升公司的競爭能力. |
