華大基因首發(fā)過會 基因測序概念站上風(fēng)口(附股)

華創(chuàng)證券認(rèn)為，基因測序產(chǎn)業(yè)鏈分為上游測序設(shè)備和試劑耗材，中游的基因測序與基因檢測服務(wù)，下游為終端用戶。上游測序儀器及試劑耗材基本被歐美企業(yè)壟斷，我國企業(yè)主要集中在中游提供測序服務(wù)。

目前全球7000多臺基因測序設(shè)備分布在60多個國家，主要出自Illunima、ThermoFisher、Roche、PacificBiosciences、Oxford Nanopore，五家公司占市場份額99%以上，其中以Illunima市場份額最大（83.9%）。我國在上游測序儀器的自主研發(fā)技術(shù)相對落后，目前國產(chǎn)測序儀主要采取與國外儀器生產(chǎn)商合作共同開發(fā)的策略，如華大基因收購美國基因測序儀公司CG后基于該平臺開發(fā)BGISEQ1000、達(dá)安基因與Life Tech合作的DA8600測序儀、貝瑞和康與Illumina合作的NextSeq CN500測序儀。根據(jù)CFDA的披露，目前獲批上市的國產(chǎn)測序儀企業(yè)有華大基因、達(dá)安基因、華因康基因、博奧生物和貝瑞和康五家公司。除以上二代測序儀的布局外，以Helicos公司的Heliscope單分子測序儀、Pacific Biosciences公司的SMRT技術(shù)和Oxford Nanopore Technologies公司的納米孔單分子技術(shù)為代表的三代測序技術(shù)在經(jīng)過了多年發(fā)展后已經(jīng)逐步趨于成熟，國內(nèi)公司瀚海基因發(fā)布了中國首個第三代單分子測序儀原理樣機，華大基因也購入了單分子測序儀PacBio RS II用于研發(fā)，菲沙基因等基因測序公司也在三代測序儀上有所布局。

中下游的基因測序服務(wù)目前可應(yīng)用于醫(yī)療領(lǐng)域和非醫(yī)療領(lǐng)域，醫(yī)療領(lǐng)域主要包括生殖健康、遺傳病檢測、新藥研發(fā)、腫瘤診斷及治療、心血管疾病及醫(yī)學(xué)基礎(chǔ)研究，其中生殖健康、腫瘤診斷及治療、新藥研發(fā)和醫(yī)學(xué)基礎(chǔ)研究是目前最主要的應(yīng)用領(lǐng)域。基因測序技術(shù)在生殖健康領(lǐng)域的應(yīng)用可分為胚胎植入檢查（PGD/PGS）、產(chǎn)前檢查和新生兒疾病篩查，產(chǎn)品相對成熟；腫瘤診斷及治療領(lǐng)域是基因測序最具發(fā)展?jié)摿Φ膽?yīng)用市場，Illumina公司預(yù)測基因測序全球總市場容量為200億美元，腫瘤診斷與治療應(yīng)用方向為120億美元，占比60%；其余領(lǐng)域如遺傳病檢測市場仍需要培育。對我國這幾個領(lǐng)域的基因測序市場規(guī)模做大致的預(yù)測，目前我國NIPT技術(shù)市場滲透率不足5%，隨著二胎政策帶來高齡產(chǎn)婦數(shù)量的增加，NIPT滲透速度加快，2020年我國NIPT市場規(guī)模有望達(dá)百億級別。腫瘤檢測市場，目前每年新增腫瘤患者400萬人，假設(shè)腫瘤的個體化用藥覆蓋全部腫瘤患者，人均檢測費用按照3000元計算，該市場為120億元。輔助生殖領(lǐng)域，基于高通量測序技術(shù)的胚胎植入前遺傳學(xué)診斷與篩查技術(shù)（PGD/PGS）的市場空間預(yù)計至少在100億元以上。

華大基因過會的消息可能會刺激基因測序概念股，特別是藏匿在華大基因身后的影子股。目前，參股華大基因的上市公司有：榮之聯(lián)、空港股份。除了影子股，基因測序板塊的上市公司有：達(dá)安基因、*ST天儀、千山藥機、北陸藥業(yè)、昌紅科技等。

證監(jiān)會24日晚間公布，深圳華大基因股份有限公司首發(fā)獲通過。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，基因測序產(chǎn)業(yè)鏈分為上游測序設(shè)備和試劑耗材，中游的基因測序與基因檢測服務(wù)，下游為終端用戶。上游測序儀器及試劑耗材基本被歐美企業(yè)壟斷，我國企業(yè)主要集中在中游提供測序服務(wù)。

目前全球7000多臺基因測序設(shè)備分布在60多個國家，主要出自Illunima、ThermoFisher、Roche、PacificBiosciences、Oxford Nanopore，五家公司占市場份額99%以上，其中以Illunima市場份額最大（83.9%）。我國在上游測序儀器的自主研發(fā)技術(shù)相對落后，目前國產(chǎn)測序儀主要采取與國外儀器生產(chǎn)商合作共同開發(fā)的策略，如華大基因收購美國基因測序儀公司CG后基于該平臺開發(fā)BGISEQ1000、達(dá)安基因與Life Tech合作的DA8600測序儀、貝瑞和康與Illumina合作的NextSeq CN500測序儀。根據(jù)CFDA的披露，目前獲批上市的國產(chǎn)測序儀企業(yè)有華大基因、達(dá)安基因、華因康基因、博奧生物和貝瑞和康五家公司。除以上二代測序儀的布局外，以Helicos公司的Heliscope單分子測序儀、Pacific Biosciences公司的SMRT技術(shù)和Oxford Nanopore Technologies公司的納米孔單分子技術(shù)為代表的三代測序技術(shù)在經(jīng)過了多年發(fā)展后已經(jīng)逐步趨于成熟，國內(nèi)公司瀚海基因發(fā)布了中國首個第三代單分子測序儀原理樣機，華大基因也購入了單分子測序儀PacBio RS II用于研發(fā)，菲沙基因等基因測序公司也在三代測序儀上有所布局。

中下游的基因測序服務(wù)目前可應(yīng)用于醫(yī)療領(lǐng)域和非醫(yī)療領(lǐng)域，醫(yī)療領(lǐng)域主要包括生殖健康、遺傳病檢測、新藥研發(fā)、腫瘤診斷及治療、心血管疾病及醫(yī)學(xué)基礎(chǔ)研究，其中生殖健康、腫瘤診斷及治療、新藥研發(fā)和醫(yī)學(xué)基礎(chǔ)研究是目前最主要的應(yīng)用領(lǐng)域。基因測序技術(shù)在生殖健康領(lǐng)域的應(yīng)用可分為胚胎植入檢查（PGD/PGS）、產(chǎn)前檢查和新生兒疾病篩查，產(chǎn)品相對成熟；腫瘤診斷及治療領(lǐng)域是基因測序最具發(fā)展?jié)摿Φ膽?yīng)用市場，Illumina公司預(yù)測基因測序全球總市場容量為200億美元，腫瘤診斷與治療應(yīng)用方向為120億美元，占比60%；其余領(lǐng)域如遺傳病檢測市場仍需要培育。對我國這幾個領(lǐng)域的基因測序市場規(guī)模做大致的預(yù)測，目前我國NIPT技術(shù)市場滲透率不足5%，隨著二胎政策帶來高齡產(chǎn)婦數(shù)量的增加，NIPT滲透速度加快，2020年我國NIPT市場規(guī)模有望達(dá)百億級別。腫瘤檢測市場，目前每年新增腫瘤患者400萬人，假設(shè)腫瘤的個體化用藥覆蓋全部腫瘤患者，人均檢測費用按照3000元計算，該市場為120億元。輔助生殖領(lǐng)域，基于高通量測序技術(shù)的胚胎植入前遺傳學(xué)診斷與篩查技術(shù)（PGD/PGS）的市場空間預(yù)計至少在100億元以上。

華大基因過會的消息可能會刺激基因測序概念股，特別是藏匿在華大基因身后的影子股。目前，參股華大基因的上市公司有：榮之聯(lián)、空港股份。除了影子股，基因測序板塊的上市公司有：達(dá)安基因、*ST天儀、千山藥機、北陸藥業(yè)、昌紅科技等。