玉龍股份(601028):傳統資產穩步剝離疊加要約收購,轉型步伐快速向前
事件評論 傳統資產穩步剝離疊加要約收購,轉型步伐快速向前:公司自王文學成為實際控制 人以來,剝離傳統油氣鋼管業務動作頻繁:2016年8月初公司提前進行董事會換屆選舉; 2016年8月30日設立兩家子公司用以管道, 管件產品的研發,生產和銷售;2016年9月13 日公司計提金額較大的資產減值準備;2016年10月中下旬,公司又擬將油氣管道業務相 關的主要資產及部分負債劃轉至全資子公司;2016年12月下旬, 公司以8.6億元向沙河 市匯通投資整體轉讓子公司四川玉龍,伊犁玉龍,玉龍科技,玉龍精密和香港嘉仁;2016 年12月30日, 公司擬向城投公司轉讓控股子公司響水紫源60%股權,以剝離虧損天然氣 資產;2017年2月19日,知合科技受讓唐志毅等所持1.02億股股份,持股比例提升至30%; 2017年2月22至3月23日公司向知合科技以外的玉龍股份全部股東所持已上市的流通股 發出部分要約收購, 截至收購期限屆滿,預受要約公司股份1.56億股,占公司總股本比 例為19.90%, 收購完成后知合科技持股比例將達49.90%.總體來看,公司逐步剝離傳統 油氣鋼管資產,映射轉型工作穩步推進,同時知合科技要約收購公司部分其余持股股權 ,亦為后續轉型步伐打下堅實基礎. 實際控制人旗下資產多元,轉型落地可待:公司實際控制人王文學控制的核心企業 共有26家, 業務范圍涉及電子信息,智能制造,航空航天,生命科學,新材料,文化創意, 現代服務, 生活消費等多個領域,并具備一定規模優質資產.旗下黑牛食品轉型運作模 式與公司相近, 黑牛食品逐步剝離原有食品業務,最終成功進軍OLED新興產業,自2015 年11月初復牌以來, 黑牛食品股價最高漲幅達131.82%.公司目前逐步剝離鋼管及天然 氣資產, 未來其作為上市公司的平臺價值將進一步凸顯,若后期轉型成功,不排除公司 股價復制黑牛食品股價走勢的可能性,由此打開新興估值上行空間.預計公司2016,201 7年EPS分別為-0.22元,0.13元,維持"買入"評級. 風險提示: 1.行業需求端超預期波動. 2.轉型進度低于預期. |
