先導智能(300450)2017年一季報點評:業績靚麗 11億大單支撐業績
鋰電池業務帶來高收益，11億大單支撐未來高成長 公司一季度業績優異的主要原因有二：1）國家對新能源汽車行業的支持，公司下游的鋰電池市場日益繁榮，帶動了公司鋰電池設備的訂單大幅增加。為順應動力鋰電池產業規模的不斷擴張，公司新建無錫生產基地，解決產能瓶頸問題；2）公司不斷加強核心技術研發，不斷鞏固和開拓市場，公司客戶涵蓋主流電池廠商，如比亞迪、CATL、力神、波士頓、中航鋰電等，并通過了松下的質量驗證體系，也是目前是全球第二家能給特斯拉提供鋰電卷繞機的公司。隨著鋰電池產業的彭博發展，公司產品業務量增長較快。 格力智能訂單高達11億元，占公司2016年度營業收入的102.73%，這對公司17年業績具有很強的支撐作用。公司在手訂單超30億，為業績提供了強力支撐。 內生+外延，鋰電設備龍頭先受益 作為鋰電設備龍頭企業，公司通過內生外延不斷增強自身實力。1）通過收購泰坦新動力100%股權增強連電池設備領域的技術實力。2）投資3億元用于無錫鋰電設備項目，預期產能將提高1倍左右，將提高公司鋰電池設備市場占有率。 光伏消納好轉，公司受益產業復蘇 根據國家電網公布的數據，2017年一季度消納太陽能發電187億千瓦時，同比增長81.3%；棄光率下降5.9個百分點。公司通過不斷投入對光伏設備的研發，將在進口替代中受益，光伏行業復蘇利好公司相關業務。 預計公司2017~19的年EPS分別為1.20、1.75、2.52元，對應的PE分別為36、25、20倍，維持“買入”評級，目標股價50元。 |
