格力地產(600185)2017年一季報點評:結轉增加推動公司業績高增長
事件。公司公布2017 年一季度。報告期內，公司實現營業收入11.4 億元，同比增加13.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.62 億元，同比增加69.2%；實現基本每股收益0.13 元。 2017 年一季度，受結轉增加推動，公司營收增13.4%；受結轉毛利率較高推動，公司凈利潤增幅擴大至69.2%。 截至2017 年1 月，公司控股股東海投公司增持公司股份0.36%。2017 年1月12 日，公司公告稱，公司控股股東珠海投資控股有限公司（簡稱"海投公司"）計劃自2016 年7 月12 日起的未來六個月內增持公司股票，累計增持比例不少于公司總股本的0.12%，不超過公司總股本的2%。2017 年1 月11日，本次增持計劃期限屆滿。海投公司本次累計增持公司股票733.98 萬股，約占公司總股本的0.36%。截至公告日，海投公司持有公司股票8.47 億股，約占公司總股本的41.13%。 投資建議。看好珠海，選擇格力。公司主要業務集中珠海，企業發展方向和核心優勢資源與珠海經濟高端相關。公司同時具備橫琴、港珠澳合作、國資改革、現代服務業轉型等多種概念。2017-2018 年預計公司EPS 分別0.38元和0.49 元。目前金控概念公司2017 年平均動態估值28 倍左右，考慮到國企改革為公司基本面帶來實質改變，且海洋、口岸經濟和現代服務業和現代金融業處于積極發展階段，我們給予公司2017 年28 倍PE，則可知公司合理估值10.6 元，維持"買入"評級。 風險提示：行業面臨加息和政策調控兩大風險。 |
