MSCI指數(shù)概念股新城控股(601155)銷售向好 沖擊千億銷售額
1-5月銷售向好。5月份公司實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約89.26億元，同比增長(zhǎng)113.7%；銷售面積約69.21萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)70.6%。1-5月累計(jì)合同銷售金額約411.75億元，同比增長(zhǎng)96.5%，累計(jì)銷售面積約296.62萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)41.4%。1-5月的銷售均價(jià)為13881元，而去年同期均價(jià)僅有9994元，除區(qū)域位置的差異，拿地區(qū)域房?jī)r(jià)近一年明顯上漲也是重要因素之一，體現(xiàn)出公司對(duì)拿地區(qū)域的準(zhǔn)確判斷能力。公司將17年全年銷售目標(biāo)定為850億元以上，按目前的情況看，公司全年有希望沖擊1000億元銷售金額。 17年擴(kuò)張勢(shì)頭不減。公司今年1-5月拿地金額已達(dá)到248.23億元，占地面積345.31萬(wàn)平方米，占同期銷售金額的60%，17年擴(kuò)張勢(shì)頭不減。拿地區(qū)域貫徹"1+3"的戰(zhàn)略布局模式，以長(zhǎng)三角為核心，并向珠三角、環(huán)渤海和中西部地區(qū)進(jìn)行全國(guó)擴(kuò)張。截至2016末，公司土地儲(chǔ)備總建面超3000萬(wàn)平，足以支撐未來(lái)三年銷售。 16年成果豐碩。截至16年末，公司已累計(jì)開業(yè)11個(gè)吾悅廣場(chǎng)，全年實(shí)現(xiàn)租金及管理費(fèi)收入4.41億元，出租率達(dá)98.96%。公司積極探索"輕資產(chǎn)"模式，首次實(shí)現(xiàn)管理輸出。公司債務(wù)融資加權(quán)平均成本為5.49%，比上年末降低了1.69個(gè)百分點(diǎn)。公司通過(guò)對(duì)青浦吾悅廣場(chǎng)的出售發(fā)行了國(guó)內(nèi)首單商業(yè)綜合體REITs產(chǎn)品，打通了商業(yè)地產(chǎn)證券化和投資退出渠道。截至2017年一季度末，公司預(yù)收賬款達(dá)到368.63億元，足以覆蓋2017年全年?duì)I收。 股權(quán)激勵(lì)綁定管理層利益。16年11月，面向公司管理層的第一期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃授予完成，授予價(jià)格：6.90元/股，授予數(shù)量：3850萬(wàn)股。其中業(yè)績(jī)考核目標(biāo)要求2016-2018年歸母凈利潤(rùn)分別達(dá)到25億元、35億元和50億元。股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施有利于調(diào)動(dòng)管理層的積極性和保持核心團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性，有利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。 盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)公司2017-2019年基本每股收益分別為1.80元、2.41元和3.17元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為10倍、7倍和6倍，2017-2019年歸母凈利潤(rùn)的復(fù)合增速有望達(dá)到33%。公司是低估值、高增長(zhǎng)的典型代表，維持對(duì)公司的"買入"評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目進(jìn)度或不達(dá)預(yù)期。 |
