MSCI指數(shù)概念股中聯(lián)重科(000157)專注工、農核心業(yè)務 海外市場開啟新動力
事件：（1）5月22日公司公告，擬以116億元轉讓全資子公司環(huán)境產業(yè)公司80%股權。其中，盈峰控股受讓51%的股份獲得控股權，粵民投海綠聯(lián)君和、弘創(chuàng)投資三方獲29%股權。（2）5月25日公司公告首次實施A股股份回購，回購數(shù)量1233.48萬股，占總股本的0.16%，成交最高價為4.32元/股，最低價為4.21元/股，成交總金額5328.64萬元。 優(yōu)化資源協(xié)同發(fā)展環(huán)境業(yè)務，提高財務穩(wěn)健性實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展：公司在環(huán)境裝備領域占據(jù)領先地位，但環(huán)境運營領域起步相對較晚。此次通過引入運營經(jīng)驗豐富、資金實力雄厚以及資源廣泛的新股東，可以更加有效地發(fā)揮在環(huán)境裝備制造方面既有領先優(yōu)勢，產生明顯的協(xié)同效應，確保環(huán)境產業(yè)公司保持高速發(fā)展。同時，從財務指標來看，通過本次交易，公司將獲取116億元的現(xiàn)金，公司資產流動性將大大改善。經(jīng)過初步估算，本次交易將實現(xiàn)91.31億元稅前利潤。同時公司資產負債率將明顯下降，財務杠桿率將得到改善，公司財務穩(wěn)健性將大大提高，可持續(xù)發(fā)展能力更強。 聚焦工程機械、農業(yè)機械，做優(yōu)做強核心業(yè)務：隨著我國繼續(xù)加強對重大項目、基建投資的投入以及"一帶一路"項目啟動，疊加存量設備進入更新高峰，工程機械行業(yè)預計將持續(xù)回暖，行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月挖機累計銷量54863臺，同比增長99.3%，已完成16年銷量的78%。伴隨農業(yè)供給側結構性改革的深入推進和農業(yè)土地流轉的加快，農業(yè)全程機械化水平將進一步提高，帶動農機行業(yè)前景廣闊。工、農兩大板塊在共性技術、智慧化控制甚至農地開墾作業(yè)方面會形成協(xié)同的發(fā)展態(tài)勢。 "一帶一路"戰(zhàn)略不斷落地，借船出海走向國際化：隨著全球經(jīng)濟進一步趨穩(wěn)，中國"一帶一路"戰(zhàn)略和美國萬億基建項目的帶動，工程機械行業(yè)的市場潛能巨大，借鑒日本工程機械發(fā)展經(jīng)驗，海外市場將成為國內優(yōu)質工程機械廠商重點發(fā)展戰(zhàn)略。公司將沿"一帶一路"以布點方式加快布局，公司公告已在意大利、德國、荷蘭、白俄羅斯、印度等9個"一帶一路"沿線國家擁有工業(yè)園或生產基地，滿足走出去戰(zhàn)略的本地化運營，為公司帶來新的發(fā)展機遇。 投資建議：預計2017-2019年EPS分別為0.11元、0.16元、0.19元，公司聚焦工、農兩大主業(yè)，A股回購彰顯公司信心，我們看好公司未來發(fā)展，維持買入-A評級，6個月目標價5.5元。 風險提示：市場競爭加劇、業(yè)務發(fā)展不及預期、客戶需求下滑 |
