2017-6-21 14:43| 發布者: admin| 查看: 236042| 評論: 0
MSCI指數概念股廣發證券(000776)2016年年報點評:靈活的大型券商 快速發展進行時
事件：廣發證券公布2016年年報，全年度共實現營業收入207.12億元，同比減少-38.07%，實現歸屬上市公司股東凈利潤80.30億元，同比減少-39.17%。2016年年末總資產3,598.01億元，同比減少-14.15%；歸屬上市公司股東凈資產為785.30億元，同比增加1.30%。同時擬向全體股東每10股派送現金股利3.50元（含稅）。 財富管理深度布局，投行受益IPO加速。2016年公司整體業績優于行業平均水平，一方面公司經紀業務和兩融維持行業前列，并通過互聯網金融業務的不斷深入探索并推動了財富管理轉型，微信平臺、金鑰匙、易淘金等各色產品皆表現良好，并已推出機器人投資顧問系統，具有一定先發優勢。另一方面公司投行圍繞"以客戶為中心的綜合化經營"、"資源配型投行"、"資本中介盈利模式"和"專業化服務"四個方向轉型發展，同時項目儲備豐富，現有39 個IPO 項目正在排隊，行業內排名第二，有望在17年實現較快增長。 股權結構合理，市場化動力強勁。公司三大股東吉林敖東、遼寧成大和中山公用及其對應的一致行動人持股比例分別為16.76%、16.42%、10.33%。使得公司成為行業第一梯隊中唯一一家非國有控股的公司，股權結構多元化使得公司市場化運營機制得以長足發展，動力十分強勁。 估值與評級：公司作為第一批隊當中唯一一家非國有控股的公司，其發展動力、創新的意愿、市場化的程度都將支撐公司繼續向前飛速發展，財富管理和投行業務將作為兩把利劍披荊斬棘。假設17-19年經紀業務日均交易量分別為5000 億、5215億和5476億，兩融日均余額分別為1 萬億、1.1萬億和1.1萬億，預計2017年、2018和2019年EPS分別為1.098元、1.254元和1.294元，維持其增持評級。 風險提示：資本市場風險爆發大幅下挫，公司創新進度受阻。 |
