滬深A股納入MSCI指數概念股一覽（2017年被MSCI指數收錄222只股票解析） ...

2017-6-21 14:43| 發布者: admin| 查看: 236051| 評論: 0

摘要: 滬深A股納入MSCI指數概念股一覽（2017年被MSCI指數收錄222只股票解析）：MSCI納入A股短期對市場可能產生正面影響,資金會流入MSCI概念股。

MSCI指數概念股青島海爾(600690)冰箱洗衣機高端市場發力

公司近況

公司自2016 年完成渠道整合以后整體效率得到明顯改善，產品競爭力不斷加強，零售端監測數據來看，銷售翻轉趨勢明顯，公司業績改善可持續。

評論

銷售和營銷是海爾相對薄弱的環節，開始出現改善：1）渠道由青島海爾和海爾電器分頭管理的模式被打破，渠道效率提升。2）經銷商、專賣店的考核轉為以零售為主，渠道庫存周轉效率提升。3）產品不再一味強調高端。2016 年下半年開始，卡薩帝產品線不再局限于1 萬元以上的高端產品（市場空間過小），推出最低5000+元的產品，產品線覆蓋西門子主力產品價格段，形成正面競爭；同時公司洗衣機也針對低端市場推出數款新品。

搶占高端市場份額的戰略得到有效執行，產品競爭力轉化為市場份額：1）中怡康線下零售抽樣監測表明，4 月海爾冰箱、洗衣機、空調零售額增長16.7%、21.5%、32.8%；零售量增長3.3%、2.8%、24.6%，增長快于1Q17，均價保持快速提升。2）冰箱和洗衣機市場，被沖擊影響較大的是日系和韓系品牌。3）產業在線統計，4 月海爾空調內銷出貨量80 萬臺，同比增長48%，1~4 月累計內銷出貨量271 萬臺，同比增長66%。

推薦邏輯不變，預期差在加強：1）公司產品具有競爭力，特別是高端產品競爭力已經超越外資品牌，具備搶占市場份額的能力。2）2016 年以來，公司渠道銷售體系改革后，效率提升，對終端零售的重視度加強。3）受益于整體的消費升級，產品逐步高端化是趨勢。4）自2016 年12 月首次提出海爾零售出現拐點，高端市場份額將快速提升以來，零售市場數據在不斷驗證和強化該邏輯。

估值建議

維持盈利預測，預計2017、2018 年EPS 分別為1.04、1.15 元，分別同比增長26%、10%。維持推薦評級，上調目標價10%至17.25 元，對應15x 2018e P/E。

風險

市場需求波動，業績改善持續性。