2017-6-21 14:43| 發布者: admin| 查看: 236062| 評論: 0
MSCI指數概念股三一重工(600031)工程機械持續復蘇 軍工業務逐步落地
核心觀點： 公司發布公告，三一重工全資子公司三一汽車制造有限公司與中國船舶重工集團第七〇五所，完成簽署《戰略合作框架協議》。 牽手中船重工七〇五所，布局軍工業務逐步進入收獲期 公司從2015 年以來一直積極布局軍工業務，先后與國防科技大學、保利科技、中天引控簽訂合作協議，此前公司投入6.5 億元用于輕型高機動防雷裝甲車、智能化特種保障平臺和軍民兩用裝備的研發與制造。此次公司與中船重工七〇五所合作，雙方就軍用、軍民兩用水陸兩棲特種裝備研制開發方面的合作意向，充分發揮各自的優勢，進行合作。未來雙方將在新產品研發和推廣方面深入合作，形成產業化。中船重工七〇五所是我國水下武器裝備及其發射裝置總體技術研究所，三一重工是國內工程機械龍頭，本次合作有助于利用雙方優勢領域，加快科研成果的產業化，推進公司產品由陸地裝備向水中裝備發展。 工程機械產品持續復蘇，公司市場份額持續擴張 自2016 年三季度以來，工程機械產品持續復蘇，2017 年5 月挖掘機銷量達到11,271 臺，同比增長105.6%；1-5 月挖機銷量累計66,135 臺，同比增長100.5%。同時，挖機開機小時數也繼續保持增長，終端工作量依然比較飽滿。此外，龍頭公司的市場份額持續擴張，1-5 月份三一重工挖掘機市占率在2016 年基礎上提升2 個百分點，1-5 月銷量已經超過去年全年的水平。除了挖機以外，混凝土、路面設備、起重機也保持較快的增速。 投資建議：預測公司17-19 年實現營業收入348/421/492 億元，EPS 分別為0.36/0.48/0.58 元/股，對應PE 估值水平分別為20x/15x/12x。當前行業需求回暖，公司份額不斷擴大，轉型業務逐步落地，我們繼續維持“買入”評級。 風險提示：工程機械銷售景氣變化；房地產新開工下滑；應收賬款產生的壞賬風險；軍工業務推進不及預期。 |
