全信股份(300447)圍繞同一市場相關(guān)產(chǎn)業(yè)多元化 打造國內(nèi)領(lǐng)先軍用線纜制造商
公司發(fā)布公告，近日收到證監(jiān)會出具的《關(guān)于核準(zhǔn)南京全信傳輸科技股份有限公司向周一等發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金的批復(fù)》，核準(zhǔn)公司向周一、姜前、秦全新、李洪春、闕元龍分別發(fā)行362.6萬股、297.8 萬股、259.0 萬股、207.2 萬股和168.3 萬股股份購買相關(guān)資產(chǎn)。并核準(zhǔn)公司非公開發(fā)行股份募集配套資金不超過2.71 億元。 光電熱傳輸業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。公司是國內(nèi)主要的軍用線纜制造商，客戶遍布航空、航天、電子、艦船、兵器五大軍工領(lǐng)域，軍品占比接近90%。公司以實現(xiàn)進口替代為目標(biāo)，依靠技術(shù)先進性和高可靠性，行業(yè)優(yōu)勢明顯。在保持傳統(tǒng)電傳輸領(lǐng)先地位的同時，公司也加大了光電傳輸領(lǐng)域的拓展。目前光電產(chǎn)品已在機載、艦載、電子裝備等平臺得到充分應(yīng)用，實現(xiàn)了光電傳輸組件和系統(tǒng)的批量裝備。 業(yè)務(wù)布局合理，同一市場相關(guān)產(chǎn)業(yè)多元化。公司旗下5 家子公司均圍繞大傳輸業(yè)務(wù)展開布局。上海賽治的FC 光纖總線技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先，有望成為國產(chǎn)新一代主力戰(zhàn)斗機型的標(biāo)配。全信光電是與中航611 所合資建立，是混合所有制改革的典范，依托611 所的資源調(diào)配優(yōu)勢，快速切入航空電子配套領(lǐng)域。南京賽創(chuàng)主營軍用熱管理產(chǎn)品，對現(xiàn)有業(yè)務(wù)進行有益補充，鞏固公司在軍工傳輸領(lǐng)域的地位。全信軌交瞄準(zhǔn)高端軌交線纜市場，目前已通過IRIS 以及3C 認(rèn)證，CRCC 認(rèn)證正在申請中，該領(lǐng)域國內(nèi)市場空間巨大，將會是未來公司重要的收入增長點。 收購常康環(huán)進軍艦船水處理領(lǐng)域。常康環(huán)保是國內(nèi)領(lǐng)先的艦艇用海水淡化裝置制造商，在軍用艦船領(lǐng)域擁有極高的市場占有率，目前部隊新裝及換裝各類艦船（艇）海水淡化裝置主要由公司提供。公司產(chǎn)品從開始裝備部隊到最終淘汰的周期為3-5 年，后續(xù)的維護改造和更新?lián)Q代為訂單提供了延續(xù)性，公司承諾2016-2018 年扣非凈利潤分別不低于 4800 萬元、5900 萬元、6700 萬元。 盈利預(yù)測和評級。此次批復(fù)意味著公司發(fā)展將步入快車道，雙方將利用各自優(yōu)勢，加強在海空軍領(lǐng)域的資源互補，協(xié)同效應(yīng)明顯。假設(shè)常康環(huán)保7 月并表，預(yù)測公司2017 年-2019 年營業(yè)收入分別為6.83億元、9.99 億元、13.6 億元，歸屬母公司凈利潤分別為1.6 億元、2.49億元、3.28 億元，EPS 分別為0.58 元、0.89 元、1.18 元，對應(yīng)當(dāng)前股價的PE 分別為36 倍、23 倍、18 倍。給予60 倍市盈率， 6 個月目標(biāo)價34.6 元。 風(fēng)險提示: 市場競爭加劇的風(fēng)險、常康環(huán)保業(yè)績承諾未能完成的風(fēng)險。 |
