石基信息(002153)2016年年報點評:外延擴張積極 劍指旅游消費信息化平臺
【2017-04-28】【出處】太平洋證券 事件：公司公 布2016 年年報，全年收入達26.62 億元，同比增長34%；歸母凈利潤3.89 億元，同比增長8%；扣非后歸母凈利潤3.76 億元，同比增長9%。 高端酒店信息化龍頭，業績平穩。在餐飲信息化行業高度分散的局勢下，公司通過有效整合旗下四大品牌，中高端、連鎖餐飲用戶數量已超過一萬家，標準化餐飲用戶約15 萬家左右。公司在中國星級酒店業信息管理系統市場和規模化零售業（客戶年度營業額1 億以上） 信息管理系統市場的客戶占有率為60-70%，在中國餐飲信息管理系統市場居領先地位。業績連續數年保持平穩，2016 年外延并表對公司業績貢獻為0.46 億元。 外延擴張積極，劍指大消費信息化平臺：2016 年公司完成收購德國云酒店信息管理系統開發與銷售企業Hetras；控股Snapshot，該公司主要從事酒店數據平臺的建設與應用開發、酒店商業策略等線上線下培訓及酒店需求管理咨詢服務；全資子公司Infrasys、控股子公司正品貴德和思迅軟件面向連鎖餐飲、大型中餐餐飲、西餐咖啡廳、酒店、會所等眾多業態的信息管理軟件系列產品。通過過去多年的對外投資，公司全資擁有Efut 公司和長益科技，參股科傳控股和海信商用， 控股思迅軟件、上海時運，已成為中國零售業信息系統的領導者，可為整個中國零售業提供從低端到高端，從個體便利店到大型連鎖的覆蓋所有零售業態的信息系統解決方案。公司致力于建立大型數據與云服務平臺，將酒店餐飲零售三大行業以數據為基礎進行連接，構建大消費信息服務平臺。 投資建議：公司以酒店信息管理系統領域強有力的市場地位為基礎，發展緊密相關、有共同管理模式和經營特點的其他業務，逐步構建旅游消費信息化服務平臺。預計公司2017-2019 年凈利潤增速分別為19%、7%和5%，EPS 分別為0.43、0.46 和0.48 元。維持"增持" 評級。 風險提示：并購整合不及預期。 |
