煤炭業中報前瞻：同比增近5倍 受關注的概念股有哪些 ...
海通證券近日發布煤炭行業中報前瞻。研報指出，2017年初煤價延續去年四季度高位，上半年同比來看，各煤種價格有50%~100%的增長，其中焦煤價格漲幅最大，同比價格均有1倍以上漲幅。環比來看，Q2煤炭均價環比小幅下降，焦煤降幅大于動力煤，港口降幅大于產地。具體來看，上半年動力煤價格走勢呈倒“U”型，Q2環比下滑約2%，焦煤價格持續下行，二季度產地價格環比顯著下降5%~7%。 2017年上半年，受全國大范圍環保及安全檢查影響，主流公司Q2產量并未顯著釋放，大部分較Q1持平，成本端也基本維持Q1水平，因此，預計大部分公司Q2業績環比小幅下降，從煤價變動幅度來看，動力煤公司業績降幅偏小。海通證券表示，根據測算，主流公司Q2業績環比下降5%~20%，其中動力煤公司業績平均下降9%左右，焦煤公司下降12%左右。同比來看，主流公司業績同比增長近5倍，焦煤公司業績同比增長顯著。 海通證券認為，三季度煤炭價格將繼續下行。2017年以來，行業供需持續處于緊平衡狀態，邊際變化將顯著影響價格波動。中期看，下半年供給勢必較上半年寬松：1）確認核準置換的4.4億噸產能陸續投產；2）去產能目標僅剩5000萬噸小于上半年去產能規模；3）允許優質煤礦核增產能。需求端，受房地產調控影響，下游需求正在逐步下滑，但由于三四線城市銷售向好，調控影響滯后期或有所延長，預計下半年將逐漸有所顯現。綜合來看，今年環保以及安全檢查力度較大，貫穿全年，下半年受到十九大召開影響，整體供給難有大幅釋放，因此價格雖向下，但調整幅度相對有限。海通證券預計2017年動力煤均價較2016年上漲20%~30%，焦煤價格較2016年上漲約30~40%。 投資機會方面，海通證券建議關注國企改革和行業兼并重組的個股機會：中煤能源、兗州煤業、陜西煤業、中國神華、新集能源、藍焰控股、潞安環能、瑞茂通、冀中能源、開灤股份、平煤股份、*ST鄭煤。 |
