基礎分析家們相信：長期而言,股票的價格決定于公司的固定資產及其盈利能力。因此,任何影響固定資產及盈利能力的因素都在基礎分析的考慮范圍之內。這些因素非常之多,我在這里列出部分的因素并解釋它們對股價的影響。我將它們分成大環境及小環境兩類,大環境指公司外部的因素,小環境指公司內部的因素。另外,還將專門對最可能導致股價上漲的三個因素加以分析。 基本面分析中的大環境 1 、利率：可以這么想,社會的游資數目是一定的,當利率升高時,將錢存入銀行的吸引力增加,這將使原先可能進入股市的資金流進銀行。同時,利率的升高使公司的借貸成本增加； 2 、稅收：企業稅增加,企業盈利中的稅務支出增加,使得實際盈利減少,股價將往下調整。 3 、匯率：當匯率上調,本國貨幣升值,增加出口困難,營業額降低,其結果對股價的影響主要是負面的。匯率屬國際金融的范疇,它對股價影響的機制極其復雜,通常是國際政治經濟角力的結果。到底匯率的變動怎樣影響股價,誰也說不清,就這一課題有許許多多篇博士論文,更深入的研究就請讀者們自己去做。我自己專修國際金融,深知它的復雜性,炒股的讀者只要知道匯率也屬影響股價的因素就夠了。 4 、銀根松緊：銀根松時,市場游資增多,對股票的影響是正面的。銀根緊時正好相反。 5 、經濟周期：經濟周期是市場經濟的必然結果。當某種商品短缺,大家一窩蜂地投資于這種商品的生產,隨后的結果便是生產過剩。當商品短缺時,價格高昂,生產廠家利潤增加,反映在股市便是股價上升。一旦生產過剩,就只得減價銷售,有時甚至虧本套現,這樣盈利自然降低,股價的表現便是下跌。 6 、通貨膨脹：通貨膨脹對股價的影響很難估量,通常政府為了控制通貨膨脹,會調高利息,對股價的影響主要是負面的。 7 、政治環境：大規模的政治動亂必然帶來大規模的經濟混亂。戰爭、政府的頻繁更迭、政局的不穩定對股票的影響是負面的。 8 、政府的產業政策：如果政府鼓勵某些行業,給予扶持,如在稅收上給予減免,融資上給予方便,企業各方面的要求都給予協助,結果自然對股價有正面影響。 |
