中信重工(601608)擬收購天津松正 打造新的業績增長點
【2017-06-19】 事件 公司6月16日發布公告，擬發行股份擬購買天津市松正電動汽車技術股份有限公司（簡稱"天津松正"）。收購完成后，公司將成為天津松正的控股股東。 天津松正--國內新能源汽車動力系統龍頭企業 注冊資金8000萬元，員工600多名，其中科研人員近200人，是一家致力于提供新能源汽車動力系統解決方案及核心部件的高新技術企業。公司先后推出面向新能源客車動力系統的系列化產品，先后開發并掌握了純電動乘用車、純電動特種車等新能源汽車動力系統關鍵技術；開發并掌握了高可靠、高安全的電動液壓助力轉向等電動化輔助產品。松正3代混合動力公交車動力系統實際路況節油率超過32%，成為國內混合動力公交車動力系統技術方案標桿；松正4代插電式深混公交車動力系統達到國際領先水平；松正5代系列產品面向用戶定制化需求，將國內新能源客車技術創新與產品開發推向新高度。截至2017年1月，搭載松正產品的新能源客車銷往全國100多個城市，累計銷售20000多輛，連續兩年國內市場占有率超過20%。天津松正是國內領先的混合動力客車系統總成提供商，主要客戶包括宇通客車、廈門金龍、廈門金旅、蘇州金龍、中通客車等。公司在新能源客車動力系統領域深耕細作，技術實力雄厚，占據國內新能源客車動力系統龍頭地位。 擬收購天津松正，打造新能源汽車業務增長點 天津松正主營業務為電動汽車和混合動力汽車研發、汽車零部件研發、生產和銷售等。根據已公開資料顯示，天津松正2014年全年銷售額達5.1億，2015年上半年，松正的插電式混合動力客車動力系統銷量連續兩個季度銷量是去年同期的4.4倍，銷量實現翻兩番。2015年全年動力總成系列產品銷售額達10個億，同比增長2-3倍。受新能源汽車行業高景氣度影響，公司近幾年進入高速發展階段。中信重工2016年實現營收37.71億元，此次收購如果順利實施，將對公司整體業績產生重大積極影響。 盈利預測與投資建議 不考慮收購天津松正，預計公司2017~2019年歸母凈利潤分別為-8.30億元、1.73億元、7.45億元，EPS分別為-0.19元、0.04元、0.17元，對應的P/E分別為-29x、139x、32x，暫不評級。 風險提示 收購天津松正存在不確定性風險。 |
