浙江醫(yī)藥(600216)VD3價(jià)格大幅上漲 VE價(jià)格有望企穩(wěn)
【2017-07-24】 維生素行業(yè)龍頭企業(yè)之一。公司經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，已成為我國(guó)脂溶性維生素、抗耐藥抗生素、喹諾酮類(lèi)抗生素產(chǎn)品的主要生產(chǎn)基地，合成維生素E產(chǎn)量國(guó)內(nèi)最大，為全球第二大生產(chǎn)商；天然維生素E產(chǎn)量為國(guó)內(nèi)最大，是全球第三大生產(chǎn)商；β-胡蘿卜素和斑蝥黃素是全國(guó)最大、全球第三大供應(yīng)商；鹽酸萬(wàn)古霉素及替考拉寧已占全球產(chǎn)量的40%以上。 VA、VE比較平穩(wěn)，維生素D3價(jià)格大幅上漲。根據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，7月19日VA的市場(chǎng)報(bào)價(jià)140-150元/千克，7~8月份廠(chǎng)家停產(chǎn)檢修等消息有望支撐市場(chǎng)價(jià)格保持堅(jiān)挺；VE市場(chǎng)報(bào)價(jià)在38-40元/千克，有廠(chǎng)家停產(chǎn)檢修；歐洲市場(chǎng)3季度訂單價(jià)格在4.25歐元/千克，價(jià)格創(chuàng)歷史新低，未來(lái)價(jià)格企穩(wěn)概率較大；6月初VD3廠(chǎng)家報(bào)價(jià)68元/千克，然后價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，進(jìn)入7月廠(chǎng)家報(bào)價(jià)至420~450元/千克，出口報(bào)價(jià)42~45美元/千克，并且有進(jìn)一步提價(jià)計(jì)劃。 公司新藥研發(fā)取得開(kāi)創(chuàng)性進(jìn)展。公司擁有國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心和國(guó)家級(jí)博士后科研工作站；培育了一個(gè)具有較強(qiáng)創(chuàng)新能力的技術(shù)團(tuán)隊(duì)；取得了一批具有國(guó)際領(lǐng)先水平的技術(shù)成果和擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的專(zhuān)有技術(shù)；這一切為企業(yè)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升提供了強(qiáng)有力的技術(shù)支撐。蘋(píng)果酸奈諾沙星原料藥及其膠囊（“太捷信”）于2016年6月取得CFDA生產(chǎn)批文。抗腫瘤創(chuàng)新藥甲磺酸普喹替尼取得Ⅱ期、III期臨床研究批文，抗腫瘤創(chuàng)新藥XCCS605B取得Ⅰ期、Ⅱ期臨床研究批文，進(jìn)入新研發(fā)階段。國(guó)外申報(bào)方面，注射用達(dá)托霉素新規(guī)格獲FDA同意按505(b)2的NDA方式申報(bào)?？笻ER2-ADC在新西蘭和澳大利亞的臨床試驗(yàn)進(jìn)展順利。 盈利預(yù)測(cè)及投資建議。按目前產(chǎn)品價(jià)格測(cè)算，預(yù)計(jì)公司2017-2019年歸屬母公司股東凈利潤(rùn)分別為2.82億元、3.90億元、4.59億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.29元/股、0.40元/股、0.48元/股。參考同行業(yè)可比公司估值水平，給予2017年34倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)9.86元，首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；生物產(chǎn)業(yè)園建設(shè)低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。 |
