先導智能(300450)發(fā)股付現(xiàn)獲核準批復 并購事項即將落地
【2017-07-31】 事件：近日，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金事項獲得中國證券會核準批復。 發(fā)股付現(xiàn)獲核準批復，并購事項即將落地。公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買泰坦新動力100%股權(quán)，交易對價13.5億元，其中現(xiàn)金方式支付6.08億元，發(fā)行股份的方式支付7.43億元，價格為33.85元/股，共計發(fā)行2193.50萬股。同時公司擬以詢價的方式向不超過5名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金不超過6.21億元，用于支付本次收購的現(xiàn)金對價，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。 強強聯(lián)手，增強可持續(xù)競爭力。公司原有的鋰電池設(shè)備主打產(chǎn)線中端，泰坦新動力則主打后端測試設(shè)備，主要客戶包括珠海格力智能裝備、珠海銀隆、億緯鋰能、贛鋒鋰業(yè)、比亞迪、中航鋰電等知名鋰電池企業(yè)，與公司在上游設(shè)備采購、下游客戶上基本一致，將形成業(yè)務(wù)協(xié)同。通過擴大公司產(chǎn)品線，有望將公司產(chǎn)品占鋰電整線價值量提升至50%甚至更高。4月公司與珠海格力電器股份有限公司全資子公司珠海格力智能裝備有限公司簽訂《采購合同》，含稅總金額為11.08億元，協(xié)同效應(yīng)初顯。 鋰電池廠商加速布局21700產(chǎn)線，電動汽車全球化浪潮催化訂單落地。隨著特斯拉帶領(lǐng)了21700電池的風潮，國內(nèi)鋰電池企業(yè)力神、比克、億緯鋰能等紛紛開始布局21700電池，搶占市場先機。6月28日國內(nèi)首條21700電池產(chǎn)線在億緯鋰能投產(chǎn)，7月20日力神的21700電池項目投產(chǎn)。公司早已與松下合作開發(fā)過21700卷繞機，在關(guān)鍵指標、服務(wù)響應(yīng)度上均優(yōu)于競爭對手，有望受益于電池產(chǎn)品的更新?lián)Q代。此外，疊加全球汽車電動化，公司有望在新一批鋰電擴產(chǎn)浪潮中勝出，陸續(xù)帶來新簽訂單的落地。 盈利預測及評級：公司在手訂單充足，有望受益鋰電自動化行業(yè)高景氣度，產(chǎn)品市占率持續(xù)提升。我們認為隨著公司鋰電訂單落地及外延布局帶來公司向上業(yè)績彈性，預計公司17-19年EPS分別為1.36/ 2.15/ 2.76元，對應(yīng)當前股價PE為48x/ 30x/ 24x，維持"增持"評級。 風險提示：鋰電企業(yè)擴產(chǎn)進度不及預期，訂單交付不及預期。 |
