上海紡織集團(tuán)與東方國際聯(lián)合重組 上海國企改革概念股受益

公開資料顯示，上海紡織（集團(tuán)）有限公司為龍頭股份控股股東，申達(dá)股份間接控股股東；東方國際（集團(tuán)）有限公司為東方創(chuàng)業(yè)控股股東。

此次上海紡織集團(tuán)與東方國際集團(tuán)實(shí)施聯(lián)合重組，分析認(rèn)為，上海國資國企改革有望迎來新一波熱潮。明日復(fù)牌的申達(dá)股份、龍頭股份、東方創(chuàng)業(yè)可重點(diǎn)關(guān)注。

華泰證券指出，市場認(rèn)為國企改革已經(jīng)進(jìn)入落地兌現(xiàn)期，政策推進(jìn)力度不及前期。隨著十九大臨近，結(jié)合全國金融工作會(huì)議將國企降杠桿列為“重中之重”，未來國企改革力度將超預(yù)期。且上海國企改革近期也提供從管資產(chǎn)走向管資本的示范案例。推薦雙維度把握上海國企改革投資機(jī)會(huì)：1）關(guān)注上海國資流動(dòng)平臺國盛集團(tuán)、國際集團(tuán)持股比例高，且尚無戰(zhàn)略投資者的優(yōu)質(zhì)企業(yè)或小公司大集團(tuán)，集團(tuán)整體證券化率仍低的企業(yè)。如隧道股份、百聯(lián)股份；2）關(guān)注已經(jīng)開始混改企業(yè)的進(jìn)一步事件催化：浦東科投近期完成MBO，旗下企業(yè)ST新梅、上工申貝、萬業(yè)企業(yè)資本運(yùn)作可能性大幅上升。

中投證券認(rèn)為，上海國企混改加速推進(jìn)，三季度值得持續(xù)關(guān)注。上海地方國企在全國占據(jù)舉足輕重地位，因此其混改進(jìn)展也是最值得關(guān)注。2月上海召開了國企改革會(huì)議，國資委表示將大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，力爭在國資國企改革重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得突破，但上半年由于人事變動(dòng)推進(jìn)較慢，在6月安排妥當(dāng)后重新提速，員工持股、聯(lián)合重組等陸續(xù)推出。最值得關(guān)注是浦東科投MBO完成，國資持股下降為49%，放棄了絕對控股地位。這是政府由“管資產(chǎn)”向“管資本”轉(zhuǎn)化生動(dòng)案例，政府回歸股東角色，不再具體操辦企業(yè)經(jīng)營，而主要關(guān)心國有資本保值增值，更有利于激發(fā)企業(yè)活力提高經(jīng)營效率。5月發(fā)改委表示第三批試點(diǎn)企業(yè)遴選工作進(jìn)行，混改范圍將由央企擴(kuò)展至地方國企。另據(jù)混改時(shí)間表：“爭取做到5、6月改革方案全部報(bào)出、黨十九大之前出臺實(shí)施”，預(yù)計(jì)三季度混改將有較明顯進(jìn)展。在頂層積極推動(dòng)國企混改且試點(diǎn)范圍向地方國企擴(kuò)展局面下，建議三季度可持續(xù)跟蹤混改主題，關(guān)注第三批試點(diǎn)地方國企名單進(jìn)展，地方國企改革中可重點(diǎn)關(guān)注上海國改。

平安證券認(rèn)為資產(chǎn)證券化、國資流動(dòng)平臺資本運(yùn)作、股權(quán)流轉(zhuǎn)是上海國企改革主題下較好的三個(gè)投資方向。資產(chǎn)證券化方面，具有“大集團(tuán)小公司”、上市平臺業(yè)績較差且為唯一平臺等特點(diǎn)的集團(tuán)較有可能率先推行整體上市，建議關(guān)注：開創(chuàng)國際、華虹計(jì)通。國資流動(dòng)平臺資本運(yùn)作方面，結(jié)合兩大平臺的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)上市公司情況，建議關(guān)注：龍頭股份、交運(yùn)股份、隧道股份。股權(quán)流轉(zhuǎn)方面，非集團(tuán)旗下唯一上市平臺、殼資源屬性較強(qiáng)的公司實(shí)施股權(quán)流轉(zhuǎn)可能性較大，建議關(guān)注：氯堿化工。