貨幣基金面臨四大變局

業內人士稱，新規要求降低貨幣基金資產配置的集中度，限制低評級資產的占比及持倉久期，預計貨幣基金未來收益率將會下行，告別相對高收益時代。

上述北京中型公募基金研究部總監表示，貨幣基金為了滿足流動性需求，收益水平會受到一定損失，通過犧牲收益率的方式是可以實現平穩過渡的，但總體看影響不大，特別是規模較小的基金。

機構持有人占比較高的貨幣基金收益率下行趨勢或將更加明顯。滬上一位公募基金監察稽核部人士表示，前十大持有人持有份額占比與貨幣基金久期一一對應，這一條對貨幣基金影響最大。新規規定，當貨幣基金前十大份額持有人持有份額合計超過基金總份額的50%時，貨幣基金投資組合的平均剩余期限不得超過60天，平均剩余存續期不得超過120天。考慮到目前機構在貨幣基金中占比很高，未來貨幣基金久期將縮短很多，收益率下行將會很明顯。

該人士稱，新規對貨幣基金在投資層面的一些限制性指標，主要是讓貨幣基金投資高信用等級資產和縮短投資久期，這些要求都會導致貨幣基金收益率告別相對高收益時代。