南洋科技(002389)2016年年報點評:傳統膜業務產銷兩旺 軍用無人機龍頭啟航
【2017-04-21】 事件：公司發布2016年年度報告，2016年1-12月公司實現營業收入121,376.70萬元，較去年同期增長31.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12,277.68萬元，較去年同期增長22.68%。 膜業務保持產銷兩旺，新項目實施進度加速推進。2016年，公司電容膜業務實現收入30,477.81萬元，較去年同期增長15.12%。在電容膜市場價格持續走低的情況下，公司努力拓展現有電容器薄膜產品在智能電網、風力及太陽能發電、新能源汽車等高端領域的應用，加大超薄型耐高溫電容薄膜的市場推廣力度。背材膜業務2016年實現收入42,903.24萬元，較去年同期增長34.30%。其中，25,000噸太陽能電池背材膜項目設備運行穩定，50,000噸太陽能背材膜項目正在抓緊實施中，一期工程30,000噸設備預計2017年下半年試生產。光學膜業務2016年實現收入47,512.87萬元，較去年同期增長41.22%。其中，20,000噸光學基膜項目和年產1.6萬噸光學膜涂布項目一期工程已投產，控股子公司東旭成增亮膜項目仍向韓國LG電子小批量供貨。 航天十一院資產注入，軍用無人機龍頭橫空出世。2016年，公司啟動了發行股份購買彩虹無人機公司100%、神舟飛行器公司84%股權的資產重組事項。重組完成后，公司控股股東將變更為航天十一院，實際控制人變更為航天科技集團。“彩虹”系列無人機是我國批量出口最早和出口量最大的軍用無人機產品，覆蓋9個國家的17個最終用戶，年交付國內外用戶無人機200余架，完成科研和交付試驗1000架次。據悉，美國國防部計劃到2050年將無人機占軍機的比重提高到40%，隨著無人機在現代戰爭中的地位和作用日漸突出，無人機對有人機的替代程度將不斷提高，未來有望開啟千億規模的市場空間。 盈利預測與投資評級：預計公司2017-2019年的凈利潤約為1.90億元、2.36億元、3.11億元，EPS為0.27元、0.33元、0.44元，對應PE為87倍、70倍、53倍，給予“買入”評級。 |
