潮宏基(002345)2017年半年報(bào)點(diǎn)評(píng):輕奢消費(fèi)回暖 時(shí)尚珠寶、女包增速良好
【2017-08-22】 時(shí)尚珠寶、女包業(yè)務(wù)增勢(shì)良好：公司2017上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入15.7億元，同比增長(zhǎng)13.5%，分產(chǎn)品來看，時(shí)尚珠寶及女包業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，時(shí)尚珠寶營(yíng)業(yè)收入10.2億元，同比增長(zhǎng)20%，皮具業(yè)務(wù)收入1.7億元，同比增長(zhǎng)17%，傳統(tǒng)黃金類珠寶仍較為低迷，上半年?duì)I業(yè)收入3.6億元，同比下降3.9%。2017年以來，隨著全球經(jīng)濟(jì)的日益復(fù)蘇，零售市場(chǎng)逐步回暖。同時(shí)居民收入水平量級(jí)提升、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)步伐加快、以及大眾對(duì)美麗與健康的追求，國(guó)內(nèi)中高端消費(fèi)品市場(chǎng)的發(fā)展也將步入快車道。公司定位中高端時(shí)尚消費(fèi)品的品牌運(yùn)營(yíng)商，著力發(fā)展K金和女包兩大業(yè)務(wù)，整體經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)健。上半年居民消費(fèi)有所回暖，高β的奢侈品消費(fèi)在居民收入及消費(fèi)的上升期彈性更強(qiáng)，上半年我國(guó)金銀珠寶零售額同比增長(zhǎng)7.2%，較2016年同比增速（0%）明顯回升。 時(shí)尚產(chǎn)業(yè)鏈布局初具規(guī)模：公司定位多品牌輕奢集團(tuán)，積極推動(dòng)珠寶、女包業(yè)務(wù)的內(nèi)生增長(zhǎng)，時(shí)尚產(chǎn)業(yè)鏈布局初具規(guī)模，發(fā)揮品牌間的會(huì)員共享+O2O渠道協(xié)同作用，有望打造中產(chǎn)女性消費(fèi)的新入口。我們預(yù)計(jì)公司17-18年EPS分別為0.33、0.39，維持"增持"評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：1、經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)變化帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，2公司成本壓力 |
