視覺人工智能概念股勁拓股份(300400)PCB和屏設備雙輪發展
視覺人工智能概念股勁拓股份(300400)pcb和屏設備雙輪發展 戰略清晰迎來二次成長 專注于電子生產專用設備，2016 年公司業績拐點向上。勁拓股份創立以來一直專注于電子生產專用設備，2015 年之前公司業績發展平穩，上市以來公司加快發展的步伐，不斷研發推出新的產品，2016 年公司業績拐點向上。2016 年新產品生物識別模組設備和2017 年上半年新產品垂直固化爐銷售良好，公司的業績也出現了良好的增長。2016 年實現銷售收入3.29 億元，同比增長27.6%，凈利潤5211 萬元，同比增長62.64%；2017 年上半年收入2.02 億元，同比增長45.04%，凈利潤3068 萬元，同比增長52.06%。 戰略逐漸清晰，PCB 和屏設備雙輪發展。2017 年公司通過持續的新產品研發投入和組建事業部理清組織關系，公司堅持PCB 和屏設備雙輪發展的戰略逐漸清晰，PCB 設備是公司最具競爭力的產品，將為公司提供穩定的收入和現金流。而屏設備中生物識別模組設備已經獲得下游大客戶的認可，COG 和FOG 設備已經在客戶處試用。 PCB 設備未來將保持平穩增長。PCBA 的需求跟下游的3C 固定投資需求密切相關，2017 年1-7 月份3C 行業固定資產投資同比增長27.2%，需求持續旺盛。公司目前的波峰焊、回流焊設備在國內競爭力強，通過延伸產品線進一步拓展市場空間，2017 年推出的新產品固化爐就獲得了很好的銷售。 屏設備未來大有可為。公司的生物識別模組設備目前主要用于指紋識別模組和攝像頭模組，將受益于指紋識別滲透率的提高，以及全面屏時代來臨，電容式under glass、光學式和超聲波式under display 等新的指紋識別技術帶來的設備增量需求。受益于高像素、雙攝、3D 帶來攝像頭模組生產線持續的擴產潮。平板顯示模組設備，目前國內企業規模整體較小，而全面屏和OLED 將為模組設備企業帶來機遇，公司通過引進技術團隊，推出的COG 和FOG 設備已經在客戶處試用，未來模組設備依然大有可為。 盈利預測及投資建議 預測公司 2017/2018/2019 年銷售收入為4.51、6.06、8.01 億元。 歸屬母公司凈利潤0.78、1.05、1.42 億元， EPS 為0.32、0.44、0.59 元，對應的PE 為49.9、37.0、27.4 倍。首次覆蓋，給予公司“增持”評級. 風險提示：平板顯示模組設備拓展不順利、技術變更風險。 |
