中炬高新(600872)產能釋放將推動業績增長
"萬事俱備，只欠東風"，在一季度業績再次超出市場預期之余，中炬高新的產能瓶頸也將從今年7月份開始逐步突破。在此背景下，公司2014年業績被市場所看好。而隨著產能的逐步釋放，公司渠道下沉以及"三步走"戰略也將得到有力支撐。 產能瓶頸即將突破 公司近日發布一季報業績預告，預計2014年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長105%左右。至此，公司連續四個季度實現超預期增長。 對于業績同比大幅增長的原因，除了公司本部及其他主要子公司的凈利潤均取得不同程度的增長外，子公司廣東美味鮮調味食品有限公司主營業務收入、凈利潤保持穩定增長也是一大原因。但是，多年來產能的限制卻使公司經營無法"開足馬力"。 "通常一季度和四季度是銷售旺季，但每年的12月份和來年的1月份都會出現缺貨的情況，"廣東省汕尾市一級經銷商周先生在接受中國證券報記者采訪時表示，"為應對這種情況，我們一般每年在10月份都會開始囤貨，工廠也會兩班倒，加班加點備貨。" 某大型券商研究員也告訴中國證券報記者，"廚邦醬油品質一流，公司業績的增長潛力很大，但產能限制讓業績無法充分釋放。" 不過，隨著今年7月初陽西一期工程投產，包括5.1萬噸醬油在內的6.14萬噸調味品產能將逐步釋放，公司產能不足的問題將在一定程度上得到緩解。美味鮮調味食品有限公司董事長張衛華在新近舉行的股東大會上表示："陽西一期預計7月初正式投產，但不可能一下就全面投產，而是逐步調試，各方面磨合，是一個逐步釋放的過程。" 隨著產能瓶頸的突破，公司2014年的業績也普遍被市場所看好。根據公司的經營目標，2014年，中炬高新計劃實現主營業務收入26億元，比2013年增長12.2%；實現歸屬母公司的凈利潤2.5億元，比2013年增長17.5%。但多家券商研究員在接受中國證券報記者采訪時表示這一目標"過于保守"。而周先生也對記者表示，"我們汕尾市這邊2012年的銷售額在4000萬元，2013年達到5200萬元，2014年有望突破6000萬元。" 擴張戰略得到支撐 隨著產能瓶頸的逐步突破，公司未來的多個目標也將在很大程度上得到支撐。 記者近期在廣東省調研調味品行業時，先后走訪了廣州市3家大型超市，5家中型超市，4家小型超市，以及9家農批市場的調味品專區，一個突出的現象是，廚邦系列醬油的生產日期要普遍比其他品牌晚一到兩個月。"管中窺豹，可見一斑"的是，廚邦醬油在一線重點市場的周轉率之高。 但是，目前公司的市場仍集中在廣東、福建、廣西、浙江、海南華南五省，而在以上市場逐步成熟的同時，產能的逐步釋放也將支撐公司逐步向其他市場擴張。張衛華表示，"我們把市場分為一至五級。一級市場是比較成熟的市場，像廣東、海南、浙江；二級市場像廣西和福建，三級市場是江西、東北這些市場；四級市場是華北這樣的市場；其他地方是五級市場。我們在各級市場采取不同的措施，總的趨勢是，二級市場要變成一級市場、三級市場要變成二級市場。" 待產能逐步釋放后，公司的"三步走"戰略也將得到有力支撐。根據公司規劃，"第一步"將是利用中山基地完成調味品產能擴張，利用"廚邦"與"美味鮮"醬油形成品牌組合打開市場；"第二步"是利用陽西基地復制中山模式，以醬油為主、其他調味品為輔，繼續擴大產能，搶占市場；"第三步"是通過現有的品牌、網絡、渠道等，利用陽西資源，進行產品多元化戰略，發展水產品、農產品等廚房佐餐食品。 |
