智能穿戴概念股超華科技(002288)大股東和高管增持
智能穿戴概念股超華科技(002288)大股東和高管增持 看好公司未來發(fā)展 一、事件概述 近期，超華科技發(fā)布公告：控股股東、董事、高管等增持公司股票計劃完成。 二、分析與判斷 1、本次增持計劃中，實際控制人、控股股東及一致行動人增持公司股份合計300 萬股，占總股本的0.33%，財務(wù)總監(jiān)增持公司股份21.47 萬股，董秘增持公司股份40 萬股。 2、我們認為，大股東和管理層增持公司股份表明其看好公司前景，對公司未來發(fā)展充滿信心。下半年是手機和新能源汽車銷售旺季，銅箔、覆銅板供應(yīng)偏緊，需求持續(xù)旺盛，將進入新一輪漲價周期。公司順利完成6-8um 高精度鋰電銅箔項目的投產(chǎn)工作，達成后將擁有約萬噸銅箔產(chǎn)能，電子基材產(chǎn)能釋放疊加漲價周期，公司業(yè)績將進入持續(xù)增長階段。 重申觀點：1～9 月業(yè)績預(yù)增，電子基材行業(yè)持續(xù)向好，三季度業(yè)績同比大幅增長 1、預(yù)計第三季度業(yè)績變動區(qū)間為387.69 萬元~1387.69 萬元，同比增長178.45%~896.69%。17Q3 業(yè)績預(yù)增的主要原因是：國內(nèi)銅箔、覆銅板等電子基材市場行情持續(xù)良好，收入持續(xù)增長；公司加大資本支出，三季度融資費用增加，凈利潤受到一定影響。 2、我們認為，公司將受益“產(chǎn)業(yè)鏈一體化”戰(zhàn)略布局及新建銅箔產(chǎn)能投放，三季度業(yè)績環(huán)比下降將不改變長期業(yè)績增長趨勢。 重申觀點：定增加碼主業(yè)，豐富電子基材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，符合“縱向一體化”戰(zhàn)略 1、公司擬定增募集不超過8.83 億元，募資主要投向：年產(chǎn)8,000 噸高精度電子銅箔工程（二期）項目，建設(shè)期2 年；年產(chǎn)600 萬張高端芯板項目，建設(shè)期1 年；年產(chǎn)700 萬平方米FCCL 項目，建設(shè)期1 年。 2、我們認為，本次定增符合公司PCB“縱向一體化”的戰(zhàn)略，將做大做強公司主業(yè)，豐富公司的產(chǎn)品線，有效擴大電子基材產(chǎn)能，持續(xù)優(yōu)化高附加值產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，將能為下游客戶提供“一站式”服務(wù)。公司擁有PCB 全產(chǎn)業(yè)鏈布局的競爭優(yōu)勢以及豐富的標準銅箔生產(chǎn)經(jīng)驗，募投項目建設(shè)將比以往的推進速度更快，將受益銅箔、覆銅板等PCB 原材料價格持續(xù)上漲。 三、盈利預(yù)測與投資建議 公司是PCB 產(chǎn)業(yè)鏈一體化的領(lǐng)先供應(yīng)商，受益鋰電銅箔產(chǎn)能擴張和銅箔漲價周期，業(yè)績將持續(xù)向好。不考慮增發(fā)攤薄，預(yù)計2017～2019 年EPS 為0.10 元、0.13元、0.16 元。基于銅箔漲價和產(chǎn)能釋放帶來的業(yè)績彈性，給予公司2017 年75 倍~80倍PE，未來12 個月的合理估值為7.5～8.0 元，給予公司評級“謹慎推薦”。 四、風(fēng)險提示： 1、定增實施進度低于預(yù)期；2、銅箔等原材料價格波動；3、行業(yè)競爭加劇。 |
