智能穿戴概念股奮達科技(002681)收購富誠達進入蘋果產業鏈
公司總部位于深圳，成立于1993年，2012年上市時公司的主營多媒體音箱和美發小家電。公司2011年88%的營業收入來自外銷的ODM業務。2015年公司作價11.18億收購歐朋達，2017年作價28.95億元收購富誠達，兩者都是做金屬精密制造。歐朋達現在主要給索尼平板電腦做金屬外觀件和給vivo做手機金屬件，而富誠達80%-90%的業務來自蘋果公司。在收購歐朋達后，公司在精密制造行業的營收一直在30%左右，公司國內的營業收入在2016年也達到了37%。隨著今年收購的富誠達并表，未來國內的業務占比有望進一步提高。 公司收購的富誠達是蘋果優質的供應商，富誠達2016年實現營收7.47億，凈利潤1.44億，富誠達承諾2017年、2018年和2019年的扣非后凈利達到2億、2.6億和3.5億。富誠達2016年有703臺CNC設備，單臺營收106萬。完成對富誠達的收購后，歐朋達的CNC設備也可以供富誠達使用，歐朋達與富誠達之間的協同作用也可以發揮出來，目前公司總體的CNC設備合計達到了3700臺。富誠達也是今年下半年發布的iPhone8、iPhone8plus和iPhoneX的供應商。公司表示今年富誠達的訂單較全年接近翻倍，2017年一季度，公司擁有蘋果公司11億的訂單，到目前訂單共有18億，大部分來自蘋果公司。 此外，公司的主營業務——音箱也將受益于現在的智能音箱的爆發式發展。亞馬遜9月28號發布了全新的智能音箱Echo，Echo是一種全新的智能硬件，可以通過語音實現對大部分家庭設備的控制。國內京東、阿里、小米、酷狗等前前后后都推出了智能音箱。可以肯定，未來智能音箱將是智能家居中至關重要的一環。而智能音箱的發展對公司傳統的音箱制造業務講起到很大的推動作用。 公司預計1-9月預測凈利潤2.8億-3.3億，同比增長20%—40%。預計公司在富誠達并表后，公司2017-2019年歸母凈利達到6.0\8.0\11億元，EPS為0.42元、0.57元和0.78元，對應現在的PE為31.5倍、23.6倍和17.2倍。根據行業估值情況給予公司33倍的PE，對應未來六個月內的合理價格區間為13.86-18.81元。對公司給予“謹慎推薦”的評級。 風險提示：收購標的富誠達的業績增長不及預期 |
