智能穿戴概念股中穎電子(300327)2017年三季報點評
智能穿戴概念股中穎電子(300327)2017年三季報點評:業績增長顯著 公司面臨兩個重大機遇 點評 業績增長顯著。營業收入同比增加47.71%，歸屬上市公司股東凈利潤同比增加14.45%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤同比增加46.55%；業績增長主要原因是公司的家電、電機主控制芯片及鋰電池電源管理芯片的市場需求強勁，公司在大、小家電主控芯片的客戶數量增加，市場份額持續提升。 公司鋰電池管理芯片面臨大機遇。經過兩年多的嚴格測試，公司的鋰電池管理芯片通過了筆記本電腦一線品牌大廠的驗證；在這兩年多的測試中，公司產品根據測試情況進行了多次修改，測試的過程也是公司產品性能提升的過程；通過了一線品牌大廠的驗證使公司的市場形象提升為一流廠商，市場形象提升會帶來市場份額的增加，鋰電池有大量應用場景，手機、平板電腦、無人機、平衡車、慢速電動車和電動工具，這些領域的鋰電池的復雜度與筆記本電腦鋰電池相比更簡單或相當，這些領域市場空間很大，我國2016年生產的智能手機數目超過5億。 公司AMOLED驅動芯片面臨大機遇。AMOLED取代液晶只是時間問題，AMOLED屏現供不應求，我國多家面板廠商在AMOLED生產線上投入了巨額資金，其中京東方已宣布從10月開始量產，AMOLED驅動芯片行業有大機會；中穎電子曾量產過AMOLED驅動芯片，2016年在臺灣招摹了專家團隊以提升AMOLED驅動芯片的研發力量，公司兩款AMOLED驅動芯片新產品已經在晶圓廠流片，AMOLED驅動芯片有望給公司帶來大幅利潤提升。 維持中穎電子“買入”評級 中穎電子業績增長顯著，鋰電池管理芯片和AMOLED驅動芯片兩個業務面臨大機遇，家電業務在持續增長，預測2017/2018/2019三年EPS分別為0.66/0.98/1.60元，合理估值范圍為2018年PE45X-50X,即44-49元，維持買入評級。 風險提示：國內AMOLED市場可能啟動過慢。 |
