創維數字(000810)股權激勵授予完成 可轉債項目積極推進
【2017-09-29】 股權激勵計劃數量多、覆蓋廣，將充分激發員工活力，加快公司轉型升級 重申觀點：發行可轉債，繼續加碼機頂盒、接入終端、汽車智能輔助駕駛項目 重申觀點：機頂盒市場穩中有升，智能化、網絡化、高性能化成未來趨勢 重申觀點：車載輔助產品持續推進，汽車電子市場快速增長帶來業績新增長點 盈利預測與投資建議 根據公司戰略，未來創維數字將聚焦機頂盒、汽車智能系統、智能制造以及與上述業務相關的運營服務等四個方面。我們尤其看好公司在汽車智能系統領域的發展。當前，公司已將汽車電子業務提升到戰略發展高度，投入資源，集中力量研究開發汽車前裝中控系統、智能駕駛艙相關產品和輔助駕駛系統。其中，汽車電子的中控智能系統是公司2017年重點項目，預計今年將有兩家前裝廠家實現批量銷售。 雖然當前機頂盒業務拖累公司2017年業績增長，但我們仍然期待公司經營策略的調整將使得負面影響消除到最低程度。同時，我們也看好公司在汽車電子業務的發力，有望帶來新的業績增長彈性。預計公司2017～2019年EPS分別為0.36元、0.52元、0.75元，可給予公司2017年40~45倍PE，未來12個月的合理估值為14.40～16.20元，我們仍然維持公司“強烈推薦”評級。 風險提示： 1、原材料成本上漲；2、客戶認證進度低于預期；3、新產品研發進度緩慢。 |
