鞍鋼股份(000898)板材后程發(fā)力 公司三季度業(yè)績大幅提升
【2017-10-23】 一、事件概述 公司公布三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2017年1-9月歸母凈利潤約32.85億元，同比增長236.32%，其中7-9月歸母凈利潤約為14.62億元，同比增長115.95%，業(yè)績大幅提升。 二、分析與判斷 三季度業(yè)績大幅增長 受益于板材價格逐步修復(fù)，公司三季度業(yè)績大幅增長；8月、9月、10月公司連續(xù)上調(diào)產(chǎn)品價格，目前產(chǎn)品價格已經(jīng)超過了去年最高點。 區(qū)域板材龍頭，仍有提升空間 公司為東北區(qū)域板材龍頭，2016年鋼產(chǎn)量約2181.84 萬噸。按三季度14.62億凈利潤、三季度產(chǎn)量550萬噸計算，噸鋼凈利潤約266元，隨著板材價格的逐步企穩(wěn)，四季度利潤有望繼續(xù)增長。 汽車板市占率逐步提高，業(yè)績有望快速提升 公司加強重點品種營銷力度，上半年冷軋汽車鋼合同銷量突破63 萬噸，創(chuàng)歷史同期最好水平，同比增幅超16%，遠(yuǎn)高于上半年汽車行業(yè)的增幅4.64%，市場占有率提升至15.2%，隨著汽車旺季的到來，板材供需將愈加趨緊，產(chǎn)品價格仍有望繼續(xù)提升。 環(huán)保采暖季限產(chǎn)提前將使供需持續(xù)緊張 邯鄲和唐山市分別于10月7日與10月12日提前限產(chǎn)，另外，"2+26"城之外的臨沂、臨汾、徐州也參與了限產(chǎn)，雖然長材需求也受到了影響，但對供給的影響更大，而且板材的需求影響較小，超預(yù)期的限產(chǎn)將使采暖季期間供需更為緊張，鋼價或有一定程度上漲，這將利好非京津冀地區(qū)鋼鐵企業(yè)，公司作為距離京津冀地區(qū)較近的鋼廠將受益。 三、盈利預(yù)測與投資建議 長期看好公司的盈利能力，預(yù)計公司2017-2019年的EPS分別為0.79元、0.96元、1.14元，給予強烈推薦的評級。 四、風(fēng)險提示：需求大幅下滑，鋼價大幅下跌，原燃料大幅上漲。 |
