長青集團(002616)三項目獲核準 項目進度加快
【2017-09-26】 事件： 公司9月20日發布公告，公司收到遼陽市行政審批局下發的《關于燈塔長青生物質熱電聯產工程項目核準的批復》，燈塔長青生物質熱電聯產工程項目獲得核準。 公司9月25日發布公告，公司收到徐州市發改委下發的《關于睢寧長青生物質能源有限公司生物質熱電聯產項目核準的批復》。同日公司公告收到吉林省發改委下發的《關于松原市長青生物質熱電聯產項目核準的批復》，松原市長青生物質熱電聯產項目獲核準。 點評： 三項目獲核準，涉及發電機組容量達100MW 三項目的裝機總量達100MW，三項目總投資達10.84億。三項目的獲準將加速項目建設進度。公司目前在手的生物質熱電聯產項目達到41個，5個項目已經運營，7個項目取得實質性進展（在建或獲核準）。 滿城熱電聯產項目環評獲受理，項目獲實質性進展 從河北環保廳環保受理項目得知，滿城熱電聯產項目的環評審批于8月14日受理，并且10天的公示期已過。我們預計環評審批辦結完成需要1-2月時間。另外，排污許可證的辦理還需要1個月時間。因此我們預計滿城大概率在17年年內投產。如果以蒸汽150元/噸的價格計算，滿城項目投運后運營一年產生的凈利潤約1.49億元。 采暖季來臨，環保壓力促項目進度有望加速 環保部等10部門、京津冀晉魯豫等6省市聯合印發《京津冀及周邊地區2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》。此次《方案》進一步擴大燃煤小鍋爐淘汰范圍，且具體列出清零任務。2017 年10 月底前，納入2017 年度淘汰清單中的4.4 萬臺燃煤鍋爐全部“清零”。環保要求的提高和環保執法力度的加嚴無疑會對公司的項目起到積極作用，因為公司的生物質熱電聯產項目和工業園區集中供熱項目都是降低空氣污染，代替小燃煤鍋爐的有利途徑。 盈利預測：預計公司17-19年的收入分別是18.22、40.70、52.90億元，歸母凈利為1.55、4.02、5.05億元，對應的EPS為0.21、0.54、0.68元，對應17-19年動態PE為49倍、19倍和15倍。給予買入評級，基于公司的長期價值建議中長線投資者積極關注。 風險提示：項目執行進度不達預期，政策執行力度不達預期 |
