科藍軟件(300663)銀行互聯網金融解決方案領軍企業
【2017-10-13】 銀行渠道類解決方案領先企業 科藍軟件是國內領先的金融IT解決方案供應商，主營業務是向以銀行為主的金融機構提供軟件產品開發和技術服務，主要產品包括電子銀行類、互聯網金融類、網銀安全類以及銀行核心類業務類IT解決方案。公司現有員工2400余人，在北京、上海、深圳、福州、成都、南京、重慶、香港等地設有分支機構。 公司在網上銀行、移動銀行、電子支付、第三方支付、外匯貴金屬交易平臺、智能監控、銀企通等各類應用積累豐富經驗，為金融機構提供了從電子銀行到核心系統的全方位技術服務。其中，公司在銀行渠道類解決方案市場中處于領先地位，市場占有率超過60%，排名第一。2016年，公司電子銀行類產品實現營收3.8億元，占總營收58%；實現毛利潤5755萬，占總營業利潤59%。 客戶覆蓋廣、粘性高，訂單持續增長推動業績提升 公司客戶累計覆蓋國內80%的銀行機構，主要營收來源是股份制銀行和城商行。銀行客戶通常有二次開發和后續IT技術服務的需求，因此對供應商粘性較高。隨著公司不斷拓展，新老客戶的共同需求使訂單持續增長。2016年末公司在手約定合同金額的訂單達到2.4億元，同比增長20%，按實際工作量結算的訂單達到113個，同比增長110%，訂單增加為公司業績提升提供保障。 銀行電子渠道市場前景廣闊，公司競爭優勢凸顯 隨著我國商業銀行信息化水平不斷提高，電子渠道逐漸取代柜臺成為商業銀行業務收入的主要來源；互聯網金融推動傳統商業銀行加速轉型，大力發展直銷銀行。另一方面，當前電子銀行的發展已進入多渠道時代，網上銀行、手機銀行、電話銀行、自助終端等電子銀行競爭日益激烈，銀行通過多個渠道快速向客戶同步推廣業務以提高競爭力。在這一趨勢下，渠道類解決方案市場將加速發展。目前我國銀行IT解決方案行業規模為225億元，其中渠道類解決方案市場規模為53.4億元。預計2021年市場規模將達到300億。科藍軟件作為這一領域的領先企業，我們預計將受益于行業的快速發展。 盈利預測與估值 我們看好渠道類解決方案的快速發展對行業的推動，公司憑借其二十年長期深耕優勢，有望擴大市場份額。我們預測科藍軟件2017-2019年營收分別為8.4億/11億/14.4億，凈利潤分別為0.53億/0.65億/0.82億，三年復合增長率為24%，暫不予評級。 |
