券商概念股票（券商概念股大全，券商概念股解析）

    經紀及財富管理業務差異化競爭優勢明顯，信用業務持續增長。公司前三季度實現經紀業務凈收入30.45億元，同比-16%；股基交易額市場占比3.97%，同比下滑2%。傭金率0.037%，同比下滑7%。公司全面做好線上線下渠道客戶營銷工作，提升互聯網渠道開戶效率和獲客能力，并對APP"智遠一戶通"核心功能進行優化，提升用戶體驗。17年上半年，公司新開93.40萬戶，同比+13.45%；財富管理計劃客戶248萬戶，同比增長18%，交易量8721億元，逆市同比增長24%。此外公司深耕兩融存量客戶，加強研究服務支持，并對股票質押進行優化，向客戶提供全產業鏈服務，截至17年9月末，公司兩融余額522億元，市場占比5.4%，同比+9%。股票質押未解押市值余額1298億元，較2016年末+29%。

    投資銀行業務規模大、儲備項目多，債券融資業務穩居行業第一梯隊。公司前三季度實現投行業務凈收入15.34億元，同比-2%。繼續保持中小客戶業務優勢，在大客戶的營銷方面取得進一步的突破，推動業務團隊向行業部轉型。公司前三季度完成IPO主承12家，募資66億；再融資21家，募資356億。公司17年前三季度大力開發優質中大型企業和高成長性企業，夯實IPO業務項目儲備，目前公司IPO在會數量30家，其中主板9家、中小企業板11家、創業板10家。債券承銷方面公司加強項目儲備，繼續保持較強市場競爭力，前三季度債券主承規模達2178億元，行業排名第3，其中公司債47家、ABS151家。

    資管主動規模快速增長，投資業績行業領先。公司前三季度實現資管業務凈收入7.99億元。截至2017年6月末，公司受托資管規模6450億元，較16年末+2%，其中主動管理1185億元，較16年末+16%。，投資業績保持行業領先。截至2017年三季度，博時基金、招商基金資產規模分別為4204億、3866億，繼續保持行業前列。

    【投資建議】預計公司2017年EPS為0.85元，BVPS為11.83元。使用可比公司估值法給予公司上市券商平均估值29.2xP/E和2.2xP/B，將兩種方法所得股價取平均，得出目標價25.42元，對應2017EP/E29.91x，對應2017EP/B2.15x，維持"買入"評級。

    風險提示：市場持續低迷，市場監管進一步加強。