中國(guó)中車(601766)行業(yè)利好不斷 中國(guó)中車放量上漲
【2017-11-23】 事件：11月22 號(hào)公司股價(jià)盤中一度逼近漲停，成交量放大，最終收漲+9.84%，股價(jià)11.83 元/股創(chuàng)下今年新高。 公司受益于鐵總動(dòng)車招標(biāo)提速。2017 年11 月鐵總前后兩次共計(jì)招標(biāo)175 標(biāo)準(zhǔn)列，全年累計(jì)招標(biāo)439 標(biāo)準(zhǔn)列（從2016 年12 月開(kāi)始計(jì)算），大幅超過(guò)去年同期136 標(biāo)準(zhǔn)列的招標(biāo)水平。此外我們判斷此次動(dòng)車組招標(biāo)提速標(biāo)志著鐵總恢復(fù)高位采購(gòu)水平，有望在未來(lái)三至五年時(shí)間保持每年400+標(biāo)準(zhǔn)列的采購(gòu)水平（不包括海外訂單）。 近日包括工信部、發(fā)改委在內(nèi)的十六部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于發(fā)揮民間投資作用，推進(jìn)實(shí)施制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的指導(dǎo)意見(jiàn)》。《意見(jiàn)》指出支持高鐵等具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，積極加強(qiáng)國(guó)際布局，提供政策、資金、金融等服務(wù)，推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)穩(wěn)妥有序拓展國(guó)際新興市場(chǎng)。公司作為高鐵整車領(lǐng)域核心全套方案提供商，將受益于民間資本的進(jìn)入。 高端制造打造大國(guó)重器新名片，高鐵出海穩(wěn)步推進(jìn)。今年“十九大”會(huì)議上總書記再次強(qiáng)調(diào)了我國(guó)制造業(yè)邁向高端制造的重要性和必要性，并為此描繪了宏偉的藍(lán)圖。年內(nèi)印尼、泰國(guó)等一帶一路國(guó)家高鐵項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，美國(guó)波士頓地鐵項(xiàng)目新一批車輛交付，未來(lái)公司海外業(yè)務(wù)隨著“一帶一路”戰(zhàn)略不斷深化推行，將進(jìn)一步增長(zhǎng)，海外業(yè)務(wù)營(yíng)收占比也將逐年提升。 盈利預(yù)測(cè)及投資建議。我們預(yù)測(cè)公司2017 年-2019 年EPS 分別為0.47/0.57/0.65 元/股，對(duì)應(yīng)2017 年-2019 年P(guān)E 分別為24/20/18 倍， 我們看好公司未來(lái)成為全球軌交領(lǐng)先企業(yè)，上調(diào)至“買入”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：鐵總車輛招標(biāo)不達(dá)預(yù)期；鐵路固定資產(chǎn)投資額不達(dá)預(yù)期；公司海外業(yè)務(wù)收入下滑風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等。 |
