泰格醫藥(300347)中報預告略低于預期 業績安全性仍然很好
事件 泰格醫藥在周五晚間發布業績預告，公司預計上半年實現凈利潤4857.12 萬元至5782.28 萬元，同比增長5%至25%。公司上年同期盈利4625.82 萬元。 季報業績預告略低于市場預期，但公司業績安全性仍然很好對公司業績看法詳細分析見后文，根據13 年年報，截止13 年底公司新增合同5.47 億，累計待執行合同5.65 億元，目前待執行合同結構看大部分為13 年新增，將為未來14-15 年業績提供很厚安全墊，未來兩年維持25%-30%內生增長問題不大。 VIVUS 潛在大訂單跟蹤 目前在藥審查中心，預計下半年大規模開展，大概率是泰格的訂單。VIVUS 在中國大約做3600 個病人，全球做16000 個病人。（考慮”客單價”,VIVUS 在中國投入研發費用大約占全球的10-20%，而VIVUS 自己預計的接下來總研發費用投入1.5-2.5 億美元） 創業板再融資已經放開，公司有繼續產業整合的動力收購方達醫藥后，公司還將同北京康麗華合作，后者主要從事GMP 認證，國內原料藥出口到國外認證。三方合作后整個通道打通。能夠為藥廠提供完整的服務鏈。CRO 行業有很多專業細分子行業，也有著輕資產公司發展的一切特點。并購整合是迅速做大做強的有效途徑。 但由于收購還沒完成，暫時未能并表，所以業績預測中暫不考慮方達醫藥，僅考慮公司內生增長。 |
