信質電機(002664)聯手中國北車 進入重型電機配套領域
盈利預測與投資建議。不考慮新能源汽車業務，預計2014-2016年歸屬于母公司所有者凈利潤同比增長30.25%、32.29%、31.75%，EPS分別為1.41元、1.86元和2.45元。我們將根據公司電動汽車產業鏈的拓展情況適當調整公司的盈利預測?？紤]到公司是國內市場唯一進入Tesla核心設備供應的公司，適當給予一點溢價，給予公司2014年35-40倍PE，對應合理估值區間為49.35-56.40元。公司市值小、空間大、盈利穩定、拓展力強，維持“買入”的投資評級。 主要不確定因素。與福田電機的股權交易尚需得到中國國家發展和改革委員會、浙江省商務廳以及臺灣地區經濟部投審會的批準，若批準不通過，存在停止交易的可能。我們認為此風險并不大。 |
