迪安診斷(300244)牽手SCIEX 積極布局質譜檢測領域
【2017-11-16】 投資要點： 牽手全球質譜檢測領域領導者SCIEX。SCIEX 是全球最大儀器跨國公司丹納赫集團旗下的質譜生產平臺，也是全球最大質譜生產企業之一，其在液相色譜-質譜行業中處于全球領先地位。新成立的合資公司，迪安診斷將出資2550萬元，占比51%；合資公司第一階段將以開發、注冊和制造與 SCIEX Triple Quad4500MD LC-MS/MS 系統或其他SCIEX 的儀器配套使用的臨床試劑盒為主。此次合作，一方面，公司可以借助SCIEX 在質譜檢測領域所擁有的世界領先的技術水平，有效嫁接國際先進技術，提升公司質譜技術的研發與轉化能力，提升公司在國內質譜檢測領域的整體實力，同時推動高端質譜技術的國產化；另一方面，一旦質譜產品上市，憑借公司擁有的全國性實驗室和銷售網絡，可以迅速實現產品放量，將對公司業績產生實實在在的影響，未來公司質譜檢測業務收入占比有望逐步提高。 質譜檢測市場前景可期。質譜檢測是小分子定量分析的金標準方法，在司法鑒定、食品安全、環境監測、制藥與臨床研究等領域中已得到普遍應用。在醫療檢測方面，其具有高靈敏度、高特異性、重現性好等優勢，主要用于遺傳代謝病篩查、微生物鑒定、生物標志物、藥物濃度監測等領域。質譜檢測是檢驗技術未來發展的重要方向，對以免疫學方法為代表的傳統檢驗技術可以形成互補甚至替代作用。由于相對較高的前期成本投入，質譜檢測過去主要應用于科學研究或藥物早期開發階段。近幾年質譜技術在美國發展迅速，但由于成本較高等原因在國內市場發展相對滯后，未來隨著質譜檢測成本的下降，行業有望迎來快速發展期。今年3月，公司對旗下子公司凱萊譜增資3700萬元，持有公司55.32%的股權，凱萊譜是公司旗下的質譜技術應用平臺，擁有多名海外專家人才組成的技術團隊，致力于打造中國一流的多項質譜應用平臺。此次公司與SCIEX 展開合作，進一步突顯公司對質譜檢測領域的高度重視和前瞻性布局，為公司未來分享國內質譜檢測領域的廣闊市場奠定堅實基礎。 盈利預測與投資評級：我們預測公司2017-2019年實現歸屬于母公司凈利潤分別為3.49億元、4.67億元、6.03億元，對應 EPS 分別為0.63元、0.85元、1.09元，當前股價對應PE 分別為45/34/26倍。維持"推薦"評級。 風險提示：市場競爭激烈銷售不達預期的風險；外延擴張整合不達預期的風險。 |
