易華錄(300212)數據湖加速落地 打開新成長空間
【2017-11-14】 智慧交通龍頭，業務結構不斷優化。易華錄作為國內最早進入智能交通管理領域的企業之一，在行業內具有較明顯的市場優勢。公司在智能交通行業深耕細作，同時實施"1+4"發展戰略，重構現有產業與項目布局，構建基于人工智能的"交通云、視頻云、信用云、儲存云、養老云"服務，將大數據產業作為公司未來的主要發展方向。 受益于PPP模式，智慧城市等傳統業務落地加速。近年來，隨著PPP模式的推廣，PPP模式的應用范圍不斷擴大，據全國PPP綜合信息平臺項目庫統計，截至2016年12月末，全國入庫項目11260個，總投資13.75萬億元，項目落地率為31.6%。公司在智慧城市、智慧交通結合PPP模式方面經驗豐富，正加速PPP模式的業務推廣，訂單規模增長迅速。 布局藍光存儲，數據湖項目加速落地。藍光存儲業務是易華錄公司"1+4"發展戰略的重要布局之一，易華錄擁有藍光存儲大數據中心，在藍光存儲的生產制造、技術研發、市場認可等各方面據具有無可比擬的優勢。易華錄藍光數據湖方案已被多地智慧城市系統接受，近期泰州、徐州等地項目也紛紛開始落地，有望打開公司新成長空間。 電子車牌、智慧養老業務布局井井有條，前景廣闊。公司著眼于未來，基于自身優勢布局電子車牌、智慧養老等產業，電子車牌助力智慧交通，養老云業務規劃合理，未來皆有望成為公司業績亮點。 盈利預測：考慮到數據湖和智慧城市項目加速落地，我們預計公司2017-2019年可實現歸母凈利潤2.6、4、5億元，對于當前市值的PE38、25、20倍，給予"強烈推薦"評級。 風險提示：智慧城市業務交付不及預期；數據湖項目推廣不及預期。 |
