鋰電池概念股新大洲A(000571)轉(zhuǎn)型持續(xù)推進 底部長期看好！
國外屠宰場構(gòu)成進口牛肉產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié) 消費升級推動國內(nèi)牛肉消費高增長，但是國內(nèi)牛肉無論是在生產(chǎn)總量上還是在牛肉品質(zhì)方面均難以滿足國內(nèi)的消費需要，導(dǎo)致近年來我國牛肉進口量大增。2014-2016年，我國進口牛肉高達41.7萬噸、66.3萬噸和81.2萬噸，預(yù)計2017年進口量將達到95萬噸，增速為17%。 在進口牛肉產(chǎn)業(yè)鏈之中，控制國外優(yōu)質(zhì)牛肉資源是重中之重，而控制國外具有出口資質(zhì)的屠宰場則成為有效控制國外牛源的重要手段。當(dāng)前來看，具備向中國出口牛肉的屠宰場僅150家左右，除去出口量少的國家，僅剩下100家左右，大部分控制在Marfrig和Minerva等跨國食品巨頭手中，目前國內(nèi)企業(yè)能夠選擇的可并購?fù)涝讏龇浅Ｉ伲A(yù)計僅40家左右。 轉(zhuǎn)型：收購海外屠宰場，打造"國外資源+國內(nèi)市場"的牛肉產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)商 公司大力推進向牛肉產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，先后處置了大量非牛業(yè)資產(chǎn)，回籠資金約11億元，為公司轉(zhuǎn)型牛肉產(chǎn)業(yè)提供了彈藥。2017年，公司完成了對烏拉圭Lorsinal公司50%股權(quán)的收購，預(yù)計年底即可完成對于烏拉圭Rondatel S.A.和Liritix S.A.這兩個加工廠的收購，完成之后，公司將擁有1100頭/天的海外屠宰產(chǎn)能；后續(xù)，公司將繼續(xù)推進收購阿根廷Black Bamboo Enterprises S.A.和Chrysan Taw Enterprises S.A.的資產(chǎn)，阿根廷的屠宰場產(chǎn)能780頭/天，擴產(chǎn)后可達到900頭/天（來源：11月30日公告）。通過對國外屠宰場的收購，公司將有效控制國外優(yōu)質(zhì)牛源，并通過貿(mào)易、加工、銷售等全產(chǎn)業(yè)鏈的運作，實現(xiàn)全程可溯源，打造優(yōu)質(zhì)的牛肉產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)商！ 繼續(xù)推進非牛肉資產(chǎn)剝離，推進恒陽牛業(yè)收購，全面擴張牛肉產(chǎn)業(yè)！ 當(dāng)前，公司正在籌劃游艇產(chǎn)業(yè)、電動車產(chǎn)業(yè)、航空產(chǎn)業(yè)和海南實業(yè)等資產(chǎn)的處置工作，將持續(xù)推進食品產(chǎn)業(yè)海外牛肉上游稀缺資產(chǎn)以及國內(nèi)深加工資產(chǎn)的并購，以最快速度完成對中國規(guī)模最大牛肉加工資產(chǎn)（恒陽牛業(yè)）的整合，確保公司在牛肉食品加工行業(yè)的龍頭地位，產(chǎn)業(yè)空間廣闊！（來源：12月1日公告） 煤炭價格處于高位，煤炭業(yè)務(wù)利潤將大幅增長！ 受土煤層和費用增加等因素的影響，公司煤炭業(yè)務(wù)16年到17年上半年利潤不佳，預(yù)計明后年，一方面公司煤炭銷量將增長，另一方面土煤層和費用方面的的影響也將減弱，公司煤炭利潤有望大幅增長。 給予"買入"評級 預(yù)計2017/2018/2019年，公司歸母凈利潤1.09/2.41/3.73億元，同比增長231.79%/121.19%/54.57%，EPS為0.13/0.30/0.46元，考慮到公司未來收購恒陽牛業(yè)預(yù)期及廣闊的產(chǎn)業(yè)空間，給予18年30倍估值，目標(biāo)價9元。 風(fēng)險提示：1、產(chǎn)品價格大幅波動；2、未來收購不及預(yù)期。 |
