鋰電池概念股欣旺達(300207)定增獲批 多項業務彈性受益
點評：根據定增方案，公司擬發行股票不超過25,800 萬股，募資總額不超過271，221.00 萬元，主要用于消費類鋰電池模組擴產項目（5.96 億元，項目建設期1.5 年）、動力類鋰電池生產線建設項目（20.5 億元，項目建設期2 年）以及補充流動資金（6600 萬元）。本次定增獲得批準，極大擴張了公司在消費類鋰電池模組和動力電池的產能，將進一步提升公司的綜合競爭實力，提高公司行業地位和盈利能力。我們看好明年公司深度受益于A 客戶雙電芯方案滲透全年，并迎來筆記本和平板業務的彈性起量。 公司消費類產品國內外客戶合作穩定，筆記本電池向鋰聚合物電池轉換為公司帶來新增長點。公司上半年大客戶的平板產品銷售超預期，二季度銷售淡季不淡，維持高增速，同時筆記本業務隨著客戶開拓，已得到聯想、微軟等國內外優質客戶的認可，預計下半年能夠維持高增速。國際大客戶OLED 新機型已上市，我們最早挖掘雙電芯邏輯，預計將在下半年到明年持續放量，明年雙電芯伴隨新品滲透全年，預計有望形成行業新標配，從iOS向安卓滲透，帶來單價的持續提升。 動力電池等待擴產和行業爆發。動力電池業務得到快速拓展，與吉利汽車、廣州汽車、東風柳汽、東風雷諾、北汽福田、小鵬汽車以及德爾福、博世等核心客戶均開展了業務合作， 電動自行車目前已擁有小牛科技、本田、滬龍、納恩博、速珂、愛瑪等眾多優質客戶。我們認為電動汽車屬于行業發展方向，前期投入有望帶來先發優勢，惠州市博羅縣園洲鎮欣旺達新能源產業基地的建設、投產工作也在加速推進中。預計擴產和行業爆發將帶來業績大幅提升。 智能硬件深度合作，鋰電類產品市場預計持續增加。無人機業務方面公司已與大疆、零度等展開深度合作，全面實現電池、充電器、充電管家、云臺等配套周邊及整機制造業務的開展。從行業空間看，手機、平板、筆記本預計鋰電市場超過1000 億，配件和智能硬件對于鋰電的需求持續上升，預計公司能夠在新的長尾市場繼續擴展業務體量。 投資建議：我們預計公司17 和18 年EPS 為0.45 元和0.70 元，維持買入評級。 風險提示：動力電芯業務不及預期 |
