億緯鋰能(300014)發布第三期員工持股計劃草案 彰顯公司信心
【2017-11-15】 投資要點 1.發布第三期員工持股計劃草案，為公司業務發展保駕護航 億緯鋰能公告第三期員工持股計劃（草案），擬設立資金規模上限為5500萬元，參與員工數不超過500人，其中董監高共7人認購不超過640萬元，占比11.65%，其它員工不超過4860萬元，占比88.35%。公司員工持股計劃主要通過二級市場購買，以2017年10月13日公司股票收盤價22.07元測算，能購買股票數249.21萬股，占公司總股本的0.29%。員工持股計劃的存續期不超過24個月，鎖定期12個月。公司發布員工持股計劃彰顯對未來發展信心，同時將充分調動員工的工作熱情，為公司業務發展保駕護航。 2.公司前兩次員工持股計劃均實現較好收益/浮盈 公司第一期員工持股計劃于2015年12月購買354.77萬股，購買均價29.76元（不復權），已于2017年3月出售完畢，成交均價36.77元（不復權），收益率23.56%。公司第二期員工持股計劃于2016年10月購買85.16萬股（年度權益分派后為169.97萬股），成交均價34.58元（前復權17.27元），已于2017年11月1日解禁，以11月13日收盤價22.07元測算，第二期員工持股也實現27%以上浮盈。預計此次員工持股計劃將充分調動參與員工的積極性。 3.新能源汽車銷量持續爆發，公司動力鋰電產能快速提升高增長可期 今年三季度以來我國新能源汽車銷量增速逐月提升，根據中汽協數據，10月新能源汽車產銷分別為9.2萬和9.1萬輛，同比增速高達87.8%和106.8%，今年1-10月新能源汽車產銷分別為51.7萬和49萬輛，同比增長45.6%和45.4%。我們預計2017年新能源汽車產銷量將達到70萬輛，明年將達到100萬輛。公司動力電池產能快速釋放，截至三季度末，公司總產能已達到7GWh，預計到今年底將達到9GWh，躋身國內第一梯隊。公司已成功進入宇通供應鏈，在今年的新能源汽車推廣目錄中入選100多款車型，仍在積極拓展新的車型和整車廠，預計明年公司動力鋰電業務將爆發增長。 4.投資建議： 預計公司2017-2019年歸屬股東凈利潤為4.07、5.96、7.29億，EPS為0.48元、0.70元、0.85元，給予目標價28元，對應2018年40倍PE，維持“推薦”評級。 5.風險提示： 新能源汽車產業發展不及預期，產能擴張和產能利用率低于預期。 |
