漢王科技(002362)2017年三季報點評:深耕人工智能與機器交互 助力公司業績騰飛
【2017-11-03】 三季報增長符合預期，費用率控制得當 公司在第三季度內實現收入1.41億元，同比增長54.50%，實現凈利潤1310.22萬元，同比增長90.46%。毛利率同比略微下降3個百分點，這是由于“影研”的并表，略微拖累了毛利率。由于“阿米巴單元”的管理模式效果顯著，管理費用率同比下降3個點。公司的人像識別、筆觸控與軌跡、OCR業務繼續同比大幅增長。 純正人工智能公司，智慧城市場景業務捷報連連 依托多年人臉識別領域的技術積累，公司擁有自主識別核心。在去年四季度人證對比業務爆發以來，今年三季度又先后中標銀川的智慧社區智能人臉識別門禁布控系統，此次公司技術產品在智慧城市安防領域內的落地，都為公司在安防領域內業務的持續突破，起了示范作用。 深耕OCR多年，業務應用不斷拓展 公司積累了多年光學字符識別的研究經驗與技術，持續在云平臺、云服務等方面進行布局，在線識別云方面C2B的云精準數據加工業務也有了長足發展。并購“影研”也進一步開拓了北京法院，并且公司在檔案館、圖書館、醫院、社保、國土等市場，都開始有了突破。消費端，漢王嵌入式OCR產品在歐洲閱讀障礙人群服務市場的政府采購項目也穩步增長。 掌握核心技術，軌跡業務在銀行領域重大突破 公司是全球少數擁有無線無源電磁觸控技術自主知識產權專利的公司之一，相關技術已廣泛應用于行業專用設備、大屏一體機、手寫一體機、繪圖屏等。公司相關的解決方案在布局招行后，目前已全面滲透到各大商業銀行柜面業務和自助設備中。 投資建議：我們看好公司成長性，預計公司17/18/19年EPS分別為0.19/0.31/0.46元，對應的動態市盈率為171X、103X、70X,給予“推薦”評級。 風險提示：行業競爭加劇，計算機視覺技術發展不及預期。 |
