梅安森(300275)轉型鄉鎮污水處理&智慧城市進展順利 2017上半年業績扭虧為盈
【2017-07-13】 梅安森2017年上半年公司歸屬凈利潤2500 萬元～3000 萬元。公司于17年7月11日發布半年度業績預告，1-6月公司扭虧為盈，完成歸母凈利潤2500-3000萬，去年同期為虧損3093.06萬。扭虧原因為：①16年12月公司與訥河智慧牧業簽訂黑龍江恒陽集團智慧牧業項目，金額1.67億，項目進展順利，對17年上半年業績產生積極影響；②17年上半年度，煤炭行業的逐步穩定以及國家對煤炭安全生產的重視，對公司傳統礦山安全監測監控業務產生積極影響，較去年同期有較大增長。 物聯網+智慧城市項目率先落地揚帆起航。15年公司先后與方正公司和曙光公司簽訂戰略合作協議，積極布局智慧城市，目前已經有兩個項目落地，分別是重慶萬盛經開區“智慧城管”項目和黑龍江恒陽集團智慧牧業項目，金額分別為2041萬、1.67億，在智慧城市項目中，公司主要專注于管網及公共安全領域的研發和銷售布局。 “物聯網+環保”，進入鄉鎮污水處理市場。1）2015年9月，公司參股10%設立重慶環保基金公司，并發起首期10億規模的重慶環保產業基金，認購1億。重慶環投公司當前工作重心是以PPP模式推進鄉鎮污水治理，到2017年實現全市建制鄉鎮和撤并場鎮污水處理廠全覆蓋。公司通過與重慶環投公司合作，進軍重慶鄉鎮污水處理領域。2）2015年9月，公司投資設立智誠康博，智誠康博參股重慶環投生態7%，布局生態環境監測；同年11月，公司與中節能環保（江西）在江西工業園區污水處理、能耗管理、安全服務、智慧城市等領域進行戰略合作。3）2017年2月13日，公司與智慧鄉村組成的聯合體預中標館陶縣四鎮四鄉277個行政村鄉村污水處理與運營管理特許經營權項目，項目采用PPP模式，總金額合計1.8億元，執行期限33年，其中建設期3年，運營期30年。該項目是公司在鄉鎮污水處理領域的首個落地項目。至此，公司在環保和智慧城市領域均有項目落地，公司業務轉型順利。 盈利預測與估值。預計公司2017-2019年實現歸屬母公司所有的凈利潤0.70、1.15、1.66億元，對應EPS為0.42、0.69、0.99元。參考可比公司估值，給予公司2017年60倍PE，對應目標價25.2元，給予買入評級。 風險提示。（1）項目進度不及預期。（2）公司轉型不達預期。 |
