中電環保(300172)中標鄉鎮水治理大單 "3+1"產業格局穩步發展
【2017-10-23】 拓展鄉鎮水環境治理業務條線，公司迎來新的發展機遇。根據"十三五"生態環境保持規劃，到2020 年，全國所有縣城和重點鎮具備污水收集處理能力，城市和縣城污水處理率分別達到95%和85%左右，地級及以上城市建成區基本實現污水全收集、全處理。"十三五"城鎮污水處理及再生利用設施建設共投資約5644 億元，巨大的水污染治理市場空間正在逐步釋放，公司迎來新的發展機遇。本次中標水環境治理項目，實現了公司鄉鎮水環境治理的業務條線拓展，進一步鞏固了公司在水環境治理行業領域的地位。 "3+1"產業發展格局，助力公司業績快速增長。公司立足于水環境治理及固廢處理領域，通過"工業和市政廢污水處理"向"工業和市政污泥資源化利用"的產業鏈延伸，利用在電力行業積累的優勢資源， 成功拓展了污泥"生物質耦合發電"的新商業模式，還開拓了煙氣治理及余熱利用市場；同時，公司打造的國家級環保科技創新平臺，整合多方資源，完善公司研發體系，持續加強了自主創新能力，保持了市場競爭優勢，實現了"3+1"產業發展格局。2017 年公司前三季度預計實現凈利潤7407.92 萬元-8889.50 萬元，比上年同期增長0%-20%， 主要原因系公司污泥耦合發電業務實現了快速增長，工業水處理業務保持平穩；同時，公司環保產業創新和科技服務平臺獲得了收益所致。 投資評級與估值：預計公司2017-2019 年的凈利潤為1.12 億、1.27 億和1.43 億，EPS 為0.22 元、0.25 元、0.28 元，市盈率分別為44 倍、39 倍、34 倍，給予"增持"評級。 風險提示：應收賬款回收風險，市場競爭加劇風險 |
