新零售概念股天虹股份(002419)求新求變 新零售升級之路
從前幾年電商突飛猛進沖擊實體零售，到去年下半年開始零售緩慢底部復蘇、新零售大潮席卷行業，零售業正在迎來一個變革的時代。天虹就是積極應對行業變革的佼佼者，近幾年在全渠道數字化、體驗式升級、供應鏈改造三大路徑上求新求變，積極探索新時代下零售運營更好的模式。 推進全渠道數字化升級。天虹在努力實現全渠道數字化布局，顧客數字化以微信服務號和虹領巾APP為主要依托，到2017年上半年，微信會員達560萬，虹領巾會員近500萬。在門店的電商化和商品的數字化方面也進行了積極的嘗試，供應鏈的數字化公司也在積極嘗試產地直發的預售模式，做到售前售中售后全供應鏈數字化布局。 圍繞用戶體驗進行業態升級布局。天虹基于零售行業的線上線下的轉型以及消費者消費水平的變化，實現了從超市、百貨，到購物中心的體驗式業態的全面布局。通過精準的用戶畫像和獨具特色的主題街區，進一步優化用戶體驗，提升天虹商場的獲客能力和品牌吸引力。未來天虹將基于特色的體驗式消費業態，在零售行業逐步提升自己的盈利能力和市場份額。 供應鏈是零售企業的核心競爭點之一，天虹以"數據+技術"的方式同步建設供應鏈。百貨業方面，天虹以"深度聯營+適度自營"的模式整合百貨供應鏈。超市業方面，加強源頭采購、建設自有品牌、增加國際直采，確保優質貨源和供應鏈反應速度。同時，供應鏈金融穩步推進之中。 轉型升級背后的組織變革。天虹積極進行業態升級，離不開高效的組織體系支撐。公司具有"國資+港資"雙重背景，管理層年輕、富有經驗且擁有持股機制，有能力有動力帶領公司向好發展。門店層面推行超額分享機制，調動員工積極性，組織架構往組織扁平化和業務專業化方向發展，在提升效率的同時對人力成本也進行了良好的控制。 求新求變贏得先發優勢。公司在全渠道、體驗式布局方面行業領先，符合發展趨勢，改造項目逐步成熟有望持續貢獻業績，預計17/18年EPS為0.84/0.98元，目前股價對應17/18年PE為18/15x，維持"強烈推薦-A"評級。 風險提示：消費市場疲軟風險、新開門店業績不達預期。 |
