清新環(huán)境(002573)員工持股彰顯信心 關(guān)注非電市場拓展和電力市場運營
【2017-12-12】 事件：截至2017 年12 月1 日，公司2017 年員工持股計劃（陜國投·清新環(huán)境員工持股計劃集合資金信托計劃）已通過二級市場購買方式累計買入公司股票14,332,790 股，占公司總股本的1.33%，成交均價約為20.87 員工持股彰顯信心，具有一定安全邊際。本次員工持股為第三次進行員工持股計劃。前兩次分別于2015 年3 月2 日和2016 年7 月18 日執(zhí)行完成，成交額1.98 億元(占總股本1.31%)和3.99 億元（占股本2.15%），均價為28.39 和17.44 元/股。此次第三次員工持股計劃購買完成，彰顯了公司發(fā)展信心，有助于上下協(xié)同，持續(xù)發(fā)力。 非電領(lǐng)域持續(xù)升溫，鋼鐵行業(yè)污染排放標(biāo)準有望提高。6 月13 日，環(huán)保部發(fā)布關(guān)于征求《鋼鐵燒結(jié)、球團工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準》等20 項國家污染物排放標(biāo)準修改單（征求意見稿）意見的函，非電行業(yè)排放標(biāo)準大幅趨嚴。2017 年1 月，清新環(huán)境以現(xiàn)金1.3 億元收購了博惠通80%股權(quán)，為清新環(huán)境布局石化非電煙氣治理市場奠定基礎(chǔ)，另外清新環(huán)境引進中鋁集團合作伙伴，目前非電業(yè)務(wù)占比已從2015 年的個位數(shù)占比提高到2016 年的15%。 后電力時代，運營為王。后電力時代，公司持續(xù)挖掘運營市場，截止到2017 年7 月，公司的運營項目共有22 個，每年通過外延式并購及與合作伙伴合資等方式新增多個運營項目，且在11 月成功六盤山熱電廠脫硫廢水零排放技術(shù)，運營市場從煙氣治理擴大到電力廢水處理。 估值與評級：基于清新環(huán)境運營項目歷史拓展、以及建造項目增長速度（尤其非電），我們維持盈利預(yù)測，預(yù)計17-19 年凈利潤為10.12、11.92、14.47 億元，對應(yīng)EPS 為0.94、1.11、1.35 元，給予2018 年21 倍PE不變，維持目標(biāo)價23.31 元，維持"增持"評級。 風(fēng)險提示：非電領(lǐng)域政策低于預(yù)期，導(dǎo)致市場拓展不及預(yù)期。 |
