中國(guó)船舶(600150)74.8億海工產(chǎn)品合同成功轉(zhuǎn)讓減輕包袱 受讓廣船揚(yáng)州資產(chǎn)助力中船澄西發(fā)展
【2017-11-15】 事件：公司披露全資子公司外高橋造船74.8億元海工產(chǎn)品合同轉(zhuǎn)讓暨關(guān)聯(lián)交易的公告、本公司及中船澄西受讓廣船揚(yáng)州有限公司相關(guān)股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告，通過(guò)本次交易將有效解決相關(guān)海工產(chǎn)品的交付問(wèn)題，有利于公司及外高橋造船化解風(fēng)險(xiǎn)，并助力中船澄西發(fā)展、完善生產(chǎn)管理流程。 投資要點(diǎn) 上市公司74.8億元海工產(chǎn)品合同轉(zhuǎn)讓至天津中船建信，有效解決相關(guān)海工產(chǎn)品的交付問(wèn)題 公司全資子公司上海外高橋擬將手持的7座自升式鉆井平臺(tái)及4艘平臺(tái)供應(yīng)船轉(zhuǎn)讓給天津中船建信，合同金額總計(jì)74.8億元，后續(xù)由天津中船建信海工下屬單船公司承接受讓上海外高橋在建海工項(xiàng)目合同，并對(duì)相關(guān)海工產(chǎn)品資產(chǎn)開(kāi)展資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理。采用重置成本法，同時(shí)參考了市場(chǎng)實(shí)際成交案例，本次交易包括CJ46型自升式鉆井平臺(tái)2座（每座評(píng)估價(jià)9.5億元）、JU2000E型自升式鉆井平臺(tái)5座（每座評(píng)估價(jià)10.3億元）、4000噸平臺(tái)供應(yīng)船4艘（每艘評(píng)估價(jià)1.1億元）。由于在手海工產(chǎn)品"交付難"問(wèn)題引發(fā)的資金財(cái)務(wù)成本及減值準(zhǔn)備等原因，對(duì)外高橋造船及本公司財(cái)務(wù)狀況及業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大影響。外高橋造船把握當(dāng)前油價(jià)回升及外部市場(chǎng)稍有回暖的機(jī)遇窗口，采取積極措施處理手持海工產(chǎn)品，將有效緩解外高橋造船及本公司的財(cái)務(wù)成本和生產(chǎn)資源占用壓力，對(duì)公司提升中長(zhǎng)期盈利能力產(chǎn)生積極影響。 受讓廣船揚(yáng)州51%股權(quán)，助力中船澄西發(fā)展、完善生產(chǎn)管理流程 根據(jù)約定，本公司擬受讓中船集團(tuán)所持有的廣船揚(yáng)州25%股權(quán)，受讓價(jià)格3.64億元；控股子公司中船澄西（本公司持股89.34%）擬受讓中船集團(tuán)所持有的廣船揚(yáng)州26%股權(quán)，受讓價(jià)格3.79億元。廣船國(guó)際揚(yáng)州有限公司注冊(cè)資本人民幣13.0億元，2017年1-8月?tīng)I(yíng)收5034.6萬(wàn)元，凈利潤(rùn)380.4萬(wàn)元，主要從事5萬(wàn)噸級(jí)及以下的成品油船、化學(xué)品船、液化氣船、海上石油工程船等各類(lèi)船舶的生產(chǎn)銷(xiāo)售和成品油、化學(xué)品的遠(yuǎn)洋運(yùn)輸業(yè)務(wù)。本次關(guān)聯(lián)交易，一方面增加中船澄西船臺(tái)，提升其產(chǎn)能，促進(jìn)其在"靈便型"散貨船，化學(xué)品船、瀝青船、木屑船、MR油船等船型領(lǐng)域的發(fā)展，另一方面可以彌補(bǔ)中船澄西沒(méi)有海上風(fēng)塔塔筒制造生產(chǎn)線，也沒(méi)有足夠的場(chǎng)地資源建設(shè)的缺陷，滿(mǎn)足中船澄西向海上風(fēng)塔產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)的轉(zhuǎn)型發(fā)展需求。并改善中船澄西長(zhǎng)期租賃廣船揚(yáng)州資源組織造船及海上風(fēng)塔生產(chǎn)過(guò)程中，租賃成本過(guò)高，企業(yè)負(fù)擔(dān)較重，且無(wú)法直接投資完善生產(chǎn)工藝流程，推進(jìn)相關(guān)技術(shù)改造，生產(chǎn)管理流程有待完善的現(xiàn)狀。 盈利預(yù)測(cè)與投資建議公司是作為中船集團(tuán)核心民品主業(yè)上市，具有完整的舶行產(chǎn)公司是作為中船集團(tuán)核心民品主業(yè)上市，具有完整的舶行產(chǎn)公司是作為中船集團(tuán)核心民品主業(yè)上市，具有完整的舶行產(chǎn)業(yè)鏈，是國(guó)內(nèi)船舶制造的絕對(duì)龍頭有望率先受益于航海市場(chǎng)回暖。業(yè)鏈，是國(guó)內(nèi)船舶制造的絕對(duì)龍頭有望率先受益于航海市場(chǎng)回暖。業(yè)鏈，是國(guó)內(nèi)船舶制造的絕對(duì)龍頭有望率先受益于航海市場(chǎng)回暖。業(yè)鏈，是國(guó)內(nèi)船舶制造的絕對(duì)龍頭有望率先受益于航海市場(chǎng)回暖。業(yè)鏈，是國(guó)內(nèi)船舶制造的絕對(duì)龍頭有望率先受益于航海市場(chǎng)回暖。本次74.874.8億元海工資產(chǎn)由上市公司剝離，對(duì)于緩解財(cái)務(wù)壓力、提升億元海工資產(chǎn)由上市公司剝離，對(duì)于緩解財(cái)務(wù)壓力、提升億元海工資產(chǎn)由上市公司剝離，對(duì)于緩解財(cái)務(wù)壓力、提升億元海工資產(chǎn)由上市公司剝離，對(duì)于緩解財(cái)務(wù)壓力、提升億元海工資產(chǎn)由上市公司剝離，對(duì)于緩解財(cái)務(wù)壓力、提升億元海工資產(chǎn)由上市公司剝離，對(duì)于緩解財(cái)務(wù)壓力、提升億元海工資產(chǎn)由上市公司剝離，對(duì)于緩解財(cái)務(wù)壓力、提升億元海工資產(chǎn)由上市公司剝離，對(duì)于緩解財(cái)務(wù)壓力、提升億元海工資產(chǎn)由上市公司剝離，對(duì)于緩解財(cái)務(wù)壓力、提升億元海工資產(chǎn)由上市公司剝離，對(duì)于緩解財(cái)務(wù)壓力、提升億元海工資產(chǎn)由上市公司剝離，對(duì)于緩解財(cái)務(wù)壓力、提升億元海工資產(chǎn)由上市公司剝離，對(duì)于緩解財(cái)務(wù)壓力、提升億元海工資產(chǎn)由上市公司剝離，對(duì)于緩解財(cái)務(wù)壓力、提升億元海工資產(chǎn)由上市公司剝離，對(duì)于緩解財(cái)務(wù)壓力、提升公司盈利水平有積極影響。而受讓廣船揚(yáng)州股權(quán)也為中澄西發(fā)展助力公司盈利水平有積極影響。而受讓廣船揚(yáng)州股權(quán)也為中澄西發(fā)展助力公司盈利水平有積極影響。而受讓廣船揚(yáng)州股權(quán)也為中澄西發(fā)展助力公司盈利水平有積極影響。而受讓廣船揚(yáng)州股權(quán)也為中澄西發(fā)展助力公司盈利水平有積極影響。而受讓廣船揚(yáng)州股權(quán)也為中澄西發(fā)展助力公司盈利水平有積極影響。而受讓廣船揚(yáng)州股權(quán)也為中澄西發(fā)展助力預(yù)計(jì)2017/18/192017/18/192017/18/192017/18/19年的凈利潤(rùn)分別為凈利潤(rùn)分別為凈利潤(rùn)分別為凈利潤(rùn)分別為0.15億，6.89億，13.8億，EPSEPSEPS分別為分別為0.01/0.50/1.00/0.50/1.00/0.50/1.00/0.50/1.00元，對(duì)應(yīng)元，對(duì)應(yīng)PE為2237/49/25X。維持。維持"增持"評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：船舶市場(chǎng)持續(xù)低迷，在手訂單風(fēng)險(xiǎn)加大。 |
