啟明星辰(002439)成都 堅實的第一步！
【2017-12-13】 成都，堅實的第一步！我們認為啟明星辰成都城市級安全運營中心的成立，標志著公司創新業務邁出了堅實的第一步。以成都為區域中心，眉山，攀枝花等地市運營中心同時啟動服務。公司10.9 億可轉債發行完成后，城市級安全運營中心將在全國各地逐步落地。我們認為啟明星辰作為網絡安全行業龍頭公司，依托產品、人才、渠道、資本優勢，率先開拓城市網絡安全運營的藍海市場，競爭優勢突出，成長空間全面打開。 服務體系完備，鑄造網絡安全：成都安全運營中心以智慧城市的相關應用為研究主體：1）設置有監控大廳，及時掌握網絡狀態及變化趨勢，做好預警、通報、處置等工作；2）設立大數據安全實驗室、深度安全攻防實驗室、工控安全實驗室等專項領域研究實驗室；3）設立培訓服務中心，為政府及企事業單位輸送專業人才。城市級安全運營中心具體服務包括：網站安全監測服務、安全檢測分析服務、應急響應處置服務、安全評估加固服務、重大活動保障服務、安全能力提供服務。解決了傳統安全檢測能力不足、響應效率不高、安全處理無法跟蹤等多個薄弱環節。 開拓藍海市場，打開成長空間：城市級安全運營中心主要包括三類客戶：政府部門、關鍵行業、中小企業，其中政府部門是收入主體。以成都為例，政府部門第一年采購安全服務預計超過千萬，成都區域中心輻射的眉山、攀枝花等地市政府部門采購安全服務預計在大幾百萬量級。啟明星辰城市級安全運營業務未來成長路徑包括：拓展其他地市、地方政府服務采購支出持續增長、同個地市由政府客戶拓展到企業客戶。 維持"強烈推薦-A"評級：隨著啟明星辰城市安全運營中心持續落地，我們預計公司17-19 年凈利潤分別為4.58、6.15、7.91 億元，維持"強烈推薦-A"評級，目標價30.8 元。 |
